家庭理财要做好资产配置

　　高收益往往是伴随着高风险，银行理财产品也是有风险的。投资者一定要做好资产配置，根据自己的风险承受度去选择不同风险等级的理财产品。

　　“家庭理财投资，风险和收益是相互匹配的，并不是只有股市投资一条途径。家庭理财同样需要讲究资产配置。在震荡市场中一定要做好资产配置。”耿素琴提醒说。2006年那样的资本市场走势，属于非常态的市场。伴随着市场的大幅调整，类似前两年那样的市场行情已经不复存在。因此，对于大多数投资者来说，对今年的资本市场不要抱太高的收益期望值。

　　虽然前一阶段股票型基金很火，但单纯的股票型基金投资无法分散其固有的风险。如果我们把银行理财产品、国债、股票型基金和其他理财产品构建一个投资组合，根据自己的风险承受能力确定合适的投资比例，风险就会大大降低，并可以取得长期稳定的投资收益。

　　对于普通投资者来说，首先要了解自己的风险承受能力，然后根据自己的财务目标选择合适的投资工具。“对于大多数投资者来说，不妨考虑借助银行等专业金融理财机构的专家力量，来规划好自己的人生理财目标。可以让专家理财来帮助自己做好理财规划。”

　　“在股市狂热的时候，投资者应该保持足够的清醒，当我们要投资基金时，基金本身并不能从根本上完全保证投资者的财务安全，只有根据自己的实际情况做好产品组合、制定合理的理财规划才能为自己构建一个健康的财务体系。”耿素琴最后表示。

　　市场反弹基本到位

　　本轮股市调整，从3000点开始起步，反弹到3500点左右，市场反弹已经基本到位。因为现在资本市场的基本面不支持大幅度的反弹。

　　“伴随着过去两年的大牛市行情，国内的基金公司规模迅速壮大。从当时的3000亿元左右扩张到3万亿元的规模。基金公司充分发挥了专业理财的优势，为投资者创造巨大的收益。”陈家琳说。但目前，由于资本市场的走势决定了基金公司也将出现分化。因此，对于基民来说，最重要的就是要选择优秀的基金公司。

　　对于大多数投资者来说，购买明星基金产品是不错的选择，但这仅仅是一个方面。更重要的是要对基金公司进行整体考察，“这样才能保证自己购买的基金能够创造最大的收益。”考察一个基金公司，可以从投资团队、过往业绩等多个方面进行。作为个人投资者来讲，由于专业限制，可能难以做到。因此不妨借助银行等机构专业理财人士的帮助来进行灵活选择。

　　陈家琳也指出，目前国内市场上基金的换手率太高，这不利于长期投资的理念。但如果投资者在进行投资之前，就对基金公司有了充分的考察，那就不用考虑大盘波动的影响了，坚持长期持有就可以了。“在目前市场行情下，定期定额投资可以分摊投资成本，实现收益最大化，是一个不错的选择。”陈家琳建议说。

　　对于今年的资本市场发展，陈家琳分析说，短期来看货币政策不会放松。“目前调控首要任务是反通胀，这对市场不是利好消息。未来可能还会有政策出台。市场仍然存在机会，但属于结构性机会。”

　　中国的资本市场一向是牛短熊长，目前的调整还没有到位。3000点仅仅是政策底，但不会是市场底，两年之内将难现牛市。

　　丁俭表示，此次A股大牛上涨的根本因素，主要有四个方面：首先是由于过去几年股市与中国经济背离后回归的一种恢复性上涨。其次是股权分置改革后，使大股东与中小股东的利益保持一致。再次是宏观经济和微观经济层面都有利于牛市。第四是资金层面流动性过剩，投资资金有保证。

　　但从2007年10月份下跌以来，上述四个方面都发生了改变。”丁俭说。首先是股指恢复性上涨不复存在。其次是股要分置改革长期来看有利于股市发展，但短期却存在估值过高的问题。宏观层面的经济增长放缓、微观层面的上市公司业绩下降。资金层面的支撑也已经改变。因此，丁俭表示，“两年之内将难现牛市”。

　　丁俭告诉记者，在牛市时很少有人会去关注估值的问题。但目前的估值水平隐含着较大的风险。“影响股市最根本的因素是估值水平的高低。”丁俭表示，在后估值时代，国内A股市场估值水平将逐渐向估值中枢水平靠拢。当然，这是一个动态调整的过程。在这个过程中，会有一些起起伏伏的情况，但长期来看是逐渐向估值中枢靠拢的。“我认为，国内A股市场的估值中枢水平就在3000点附近。”(记者 来从严 通讯员 李景辉)