在下半年经济环境前紧后松的判断下，A股市场也将有望逐步走出低迷，预计上证综指的核心波动区域在2500点至3800点区域。上海证券研究所在上周末召开的2008年下半年A股投资策略报告会上做出上述判断，并提出了“主动防御、主题配置”的下半年投资策略。

　　上海证券研究所郭燕玲表示，通胀、经济增长态势以及后续政策取向依然是2008年下半年A股市场重要的影响因素。在要素价格改革有序推进的情况下，通胀预期、紧缩政策压力以及由此引起的上市公司盈利预期回落对A股市场将构成显著的制约作用，随基数提高后的通胀预期会有所回落。此外，限售股解禁在经历8月高潮后也将趋于缓和，因此整体环境将呈现前紧后松的迹象。

　　对于下半年的A股市场，上海证券认为将在上半年疾风暴雨式的快速调整基础上，展开重新构架市场价值中枢的结构调整行情。上海证券认为，金融服务、煤炭、商业零售、机械设备、钢铁、化工和医药行业存在比较明显的投资优势。(记者 张雪)