深沪大盘在个股普跌的拖累下，昨日呈现出单边下跌的态势，双双以阴线报收。在管理层全力维护市场稳定的背景下，面对今年的又一个大小非解禁高峰期，所有的市场参与者都在期盼8月能迎来牛市行情。

　　管理层维稳

　　解禁压力减弱

　　作为7月的最后一个交易日，昨日上证综合指数形成了“三连阴”K线组合，2800点关口再度失守。投资者可以看到，沪深大盘的月K线均收出了阳十字星。这预示着经过连续8个多月的大幅调整之后，市场初步出现了止跌回稳的迹象。近期，管理层发出明确信息，全力维护市场的稳定运行，更是为8月行情奠定了良好的基础。

　　值得注意的是，8月是今年限售股上市数量及流通市值最大的一个月份。据统计，8月沪深两市142家上市公司限售股解禁的规模将达247.4亿股，环比增长320%。以最新的收盘价计算，解禁股市值约为3000亿元。

　　不过，今年4月管理层出台了限售存量股减持新规后，除了通过竞价系统之外，大小非解禁有一部分是通过大宗交易系统完成的。同时，很多上市公司的控股股东增加了减持承诺，自愿继续锁定到期的限售股。总体看，市场资金的压力将明显减弱。可以说，8月两市有望平稳度过解禁的高峰期。

　　最大跌幅58%

　　估值风险释放

　　回顾刚刚过去的7月行情，两市大盘基本上摆脱了前期持续单边下跌的运行趋势，总体维持了底部震荡的格局。从调整的幅度分析，上证指数从去年10月的6124点历史高位见顶回落以来，7月最低达到2566点，其间累计最大跌幅达到58%。在技术上，确实存在着超跌反弹的内在要求。

　　经过此番大幅调整，市场的估值风险已经得到了较为充分的释放。目前，上海市场的平均静态市盈率为21.3倍左右。其中，金融、钢铁、汽车制造、交通运输、公路桥梁、农药化肥、造纸等行业的静态市盈率均在20倍以下。特别是金融、钢铁等行业，静态市盈率分别为13.8倍和11.2倍左右。另外，观察7月的盘口热点，地产、生物制药、旅游酒店、奥运、创投、期货概念、并购重组等品种均有一定程度的表现。

　　无论从技术上还是从估值方面衡量，沪深大盘都已经具备了超跌反弹的条件。在后市的操作中，投资者可以有针对性地逐步建仓。(万隆证券)