持续上涨的股市，会不会成大小非们争相抛售的好机会？本周将有三只大盘股的巨额限售股上市，总计超过20亿股，届时它们的二级市场走势将考验反弹的成色。

　　中国南车、海通证券和交通银行三只大盘股各有12.89亿股、4.79亿股和6亿股限售股将在本周解禁上市，分析人士普遍认为，中国南车可能会遭遇集中抛售，但交通银行压力可能较小。

　　中国南车：机构获利丰厚

　　本周二，南车A股首次发行中的网下配售股3个月锁定期将满，总量高达6亿股的限售股将正式上市流通。三个月前的南车发行时大盘非常疲弱，但获得网下配售的机构多达559名，包括保险公司、社保基金、券商、基金等等。由于参与者众多，南车网下配售股股东持股相当分散。这559名机构中，最少的只持有366股，多的也不过200多万股。

　　由于南车发行价只有2.18元／股，持有南车的这559家机构们3个月时间获利已经相当丰厚。截至上周四，中国南车二级市场价格已经较发行价上涨了85.78%，这559家机构合计已经赚了11.22亿元。

　　“中国南车的股价较IPO价格大幅上涨，存在抛售压力。”中金公司认为，中签的机构投资者在中国南车身上已经获利相当丰厚，而且近期中国南车的股价涨幅，明显超出大盘，而且按4.05元收盘价计算，中国南车09年市盈率已经26倍，估值已经偏高，周二将面临抛售压力。

　　在中国南车暴涨这几日，其资金异动也十分明显。11月10日该股突然放量涨停。TOPVIEW数据显示，10日净买前十席位，营业部占据9席，而卖出前十席位为清一色机构席位。

　　警惕大小非逢高派发

　　与中国南车不同，本周获得流通权的海通证券增发认购机构，近期浮亏累累。海通证券当时的增发价为每股35.88元 (除权后17.91元／股)，以周五收盘价计算，此次解禁，7家机构投资浮亏将超过45亿元。国金证券分析师许柯认为，相对于中信证券，海通证券估值明显偏高，因此参与增发的机构，理性的选择应该是卖出。

　　11月17日，交行解禁的也是IPO的限售股。其首次公开发行时向战略投资者配售的4.79亿股限售期期满，将在二级市场上市流通。20家战略投资者此次解禁的4.79亿股合计账面浮亏接近13亿元。而5月16日第一批4.79亿股限售股解禁时，交行股价还高于发行价20%左右。近半年来的暴跌让参与配售的战略投资者们损失极为惨重。

　　分析人士认为，除开上述三只个股的自身解禁压力外，大小非会不会利用这次反弹进行高抛，成为本周走势的一大影响因素。从11月10日到12日，上证指数涨幅达7%，有统计显示，这三天公告中，共有10笔大小非逢高减持，其中，雅戈尔对中信证券的减持高达1亿股。而从11月1日到11月14日，净减仓达到13783万股，抛售市值高达14.8亿。 （卜盎）