今年以来，A股市场一改2008年的颓势，已经连续上涨3个月———

　　今年以来，A股市场一改2008年的颓势，已经连续上涨3个月，实现了“月月红”。上证指数在一季度涨幅达到30.34%，深圳成指涨幅更达到了38.49%。但随着股指重心的不断上移，股指正越来越显现出“赚指数不赚钱”的特点。那么清明节后大盘是否面临一波调整？节后行情将会如何演绎？

　　多方：指标股有明显的补涨迹象

　　中投证券分析师徐晓宇分析认为，节前证监会发审委否决了立立电子IPO，对多方的心理有一定的支撑作用，虽然前期涨幅较大的小盘题材股渐露疲态，但大型指标股有明显的补涨迹象。上周五两市有1100多家个股下跌，仅有570家个股上涨，下跌股票远远多于上涨家数，但由于有工商银行、招商银行等占指数权重极大的指标股维持上涨，使得沪市指数仅微跌了0.23%，显然，在这些超级权重指标股没有完成补涨之前，大盘指数难有像样的调整，节后市场仍将维持强势震荡局面。

　　徐晓宇表示，目前来看，近期市场中一些超级大盘股的补涨可能是一些资金买无可买的无奈选择，比较这些个股发现，基本上都是周期性行业，与H股相比仍然有很大的溢价程度，而且不论从经济的调整还是从股价的调整来看，虽然调整的幅度已经很大了，但是时间上还远远不够，从中线的角度看，目前位置也许并不是很好的介入点。

　　徐晓宇强调，偏高的股价与流动性充裕以及没有IPO的分流维系了一季度A股的强势，如果基本面没有明显变化，则市场还将在指标股补涨的推动下继续惯性运行，但市场中个股的分化将日益明显，对于前期涨幅较大的题材股，其获利盘的压力将越来越大，而前期显著落后于大盘的招商银行、工商银行等指标股在没有完成补涨之前，也难有较大的调整空间。综合上看，节后市场仍将维持强势震荡局面。

　　空方：沪深两市自身调整压力很大

　　安信证券分析师薛滨表示，上周五受20国集团金融峰会影响，外围股市“涨”声一片，而沪深两市自身积累的调整压力很大，所以高开之后震荡回落。市场出现了明显的二八分化现象，上涨与下跌个股之比达到1：2，权重板块银行股的上冲也未能带动大盘向上，前期活跃板块中多数出现调整走势，个股操作难度加大。回顾上周市场，虽然股指放量上行，但走势显得步履蹒跚，市场恐高情绪日渐浓厚，有放量滞涨苗头。

　　薛滨指出，从当前的经济运行以及披露的数据分析，经济在去库存化之后将是剧烈的去产能化。未来一段时间，中国绝大多数产业仍面临着产能过剩的压力。另外，楼市这几个月呈现复苏迹象，但中期趋势仍不明朗，因为目前释放的这些购房需求很大部分是在2008年下半年以来积蓄下的自住型需求的集中释放，预计这种自住型需求还将持续一两个月，但楼市是否真正复苏需要再观察。如果6月份之后，楼市需求不能从自住型需求向改善型需求和投资型需求接续，则下半年楼市可能会重回低迷。总之，国内外宏观经济仍有很大不确定性。

　　薛滨认为，在目前位置，虽然股指的中短期均线依然多头排列，但多方已显弱势迹象。(吴琳琳)