调高个税起征点

　　中央经济工作会议在扩大内需、促进居民消费方面做出的部署成为焦点之一。本月3日召开的国务院常务会议研究确定了金融促进经济发展的政策措施，其中积极扩大住房、汽车和农村消费信贷市场的表述引人瞩目。住房、汽车消费对此轮经济增长的兴起形成了强烈拉动，当前却都出现低迷，而农村消费被认为是中国未来消费增长的空间所在。

　　从这个思路来看，中国政府正一方面采取提高城乡中低收入群体收入的办法增强居民消费能力，另一方面通过大规模兴建保障性安居工程、进一步完善社会保障体系等措施减轻居民消费的制约因素。

　　“目前刺激消费还有很大的政策空间，比如调高个税起征点、继续提高中低收入群体收入水平、提高住房货币补贴标准等。”北京大学国民经济核算研究中心研究员蔡志洲指出。不少专家建议，个税起征点应提高至3000元。

　　刺激股市带动消费

　　细心的投资者可能发现，11月以后几乎每天都有政策利好产生。分析师黄祥斌指出，不管是4万亿投资计划，还是后期陆续出台的各项保增长措施，都是产生本轮股市行情的主要基础。而中央鼓励全国社保基金增加股票投资、中央汇金持续增持银行股，接二连三的利好推波助澜，使沪深股市在12月伊始走出6连阳。

　　国家统计局局长马建堂在近日出版的《求是》杂志上撰文称，中央将消除消费瓶颈，拓宽消费领域，稳定汽车、房地产和股票市场。

　　中金公司研究部分析员梁耀文认为，未来经济政策的重心可能转向直接刺激消费(例如房地产政策调整、个人所得税调整等等)上，这可能带动房地产与消费等板块新一轮反弹。在分析员看来，管理层这种态度上的转变将有力地推动更多刺激政策的出台，以便于更快地恢复股市信心。

　　从目前的政策趋势看，所有的政策都是着眼于实体经济层面，对股市的刺激更多是间接的。如果管理层有意刺激市场，不排除直接推动资金入市。此前社保基金加大投资，就可以看作是一种前奏。

　　人民币短期或将贬值

　　“不排除通过人民币贬值来帮助推动出口，以及维持中国经济的强劲增长的可能性。”中国人民银行行长周小川上月在巴西召开的国际清算银行会议上曾经作过如是表态。

　　12月1日，人民币创下汇改以来最大跌幅，2日人民币再次跌停，市场普遍预期人民币步入贬值通道。上周，人民币汇率盘中连续4天触及跌停，周跌幅创2005年7月汇改来最大，引发市场猜测人民币可能贬值以支持出口。

　　为了稳定市场的情绪，商务部部长陈德铭近日在中美战略经济对话期间说，人民币的略微贬值反映了美元的走强，政府不会依赖人民币的贬值来帮助国内出口行业。陈德铭相信，出口业目前遇到的问题的根源在需求萎缩，而不是货币的问题。

　　“人民币贬值或成为对中国出口有利的因素。”北京航空航天大学任若恩教授告诉记者，中国现在总体来说盯美元较紧，美元近期在升值，因此人民币贬值可能性也存在，“只要不跟美元一起涨，人民币相对美元就是贬值。”任若恩表示，汇改以来人民币升值幅度很大，为出口企业带来很大压力，而现在出现的贬值预期将增大出口企业的竞争力。

　　著名经济学家吴敬琏近日在“2008第七届中国企业领袖年会”上称，中国无须在意人民币短期大跌。

　　未来1年利率或降1.08%

　　中国交通银行研究部近日发布的报告预测，11月份CPI增幅将在上月回落的基础上，继续下降至2.8%，预计12月CPI增幅可能降至2%以下，明年初很有可能出现CPI为负值的通缩现象。

　　9月份以来，央行已经4次降息，3次下调存款准备金率。可是从央行释放到商业银行的资金，并没有迅速转换为市场的流动性。央行发布的10月份金融数据显示，M0、M1、M2当月同比增幅分别为10.59%、8.85%和15.02%，M1、M2同比增幅均已回落至接近1998年亚洲金融危机时期的水平。

　　国泰君安分析师姜超预计：“央行在未来还有4次降息，未来1年内的降幅可达1.08%，从而使得1年定存利率降为1.44%。由于央行降息的幅度连续超预期，实际利率可能在2009年二季度见顶，从而使得信贷有恢复的可能，进而为经济筑底。”

　　出口退税空间仍较大

　　中国出口自2001年加入世贸组织实现连续6年大幅增长之后，增速开始有所回落。在今年前9个月中，有8个月的出口增速低于上年同期水平。

　　为了缓解出口危机，稳定信心，国家以前所未有的政策力度出台了一系列支持措施。今年下半年以来，国家已三次大面积提高了出口退税率，涉及劳动密集型产品、机电产品等多个领域。其中，仅12月份的调整就涉及3770项产品，约占全部出口产品的27.9%。部分产品的出口退税率已经上调至14%，若进一步上调至17%则将触及历史高点。

　　社会科学院财贸所所长裴长洪表示，我国外贸政策调整的空间仍然较大，具体来说，人民币汇率、出口退税率、加工贸易政策这三个直接政策杠杆都还有继续完善的空间。商务部报告亦明确称，国家还将进一步改善对外贸易环境，将进一步调整进出口税收、外汇管理等方面的政策，采取必要措施，支持优势企业和产品出口。