昨日全国迎来今年以来最大范围的降雪，不少顶着风雪走进证券交易所的股民，在股市中更深刻地领略到了深冬的“寒意”。

　　暴跌920.46点！深成指昨日创下有史以来最大的单日下跌点数。上证综指昨日也下跌266.08点，5100点和5000点两大关口接连被破，5.14%的下跌也为半年来最大跌幅。

　　“黑色星期一”暴跌逾5%

　　在去年7月到10月，大盘曾经创下了连续12个“红色星期一”的纪录。然而在大盘进入中期调整后，股民越来越多地发现“黑色星期一”常常不期而遇。

　　上证综指昨日以5188.79点略微高开，并迅速站在了5200点之上。就在股民还来不及庆幸美股、港股的暴跌和中国平安(601318)千亿元融资未能对市场产生明显影响的时候，一波又一波连续的下跌开始了。

　　9时34分，上证综指由红转绿；10时33分，上证综指跌破5100点；下午2时23分，上证综指几经挣扎后跌破5000点大关；2时50分，上证综指跌破4900点，最低达到4891.29点。最终上证综指收于4914.44点，下跌266.08点，跌幅5.14%。

　　深成指的走势和上证综指类似，最低达到17133.93点，下跌近千点。最终深成指收于17210.93点，下跌920.46点，创出有史以来单日最大下跌点数。两市仅有186家个股上涨，下跌个股过千只。上涨家数和下跌家数比超过1：7，据粗略计算两市一日蒸发市值近1.7万亿元。

　　两市板块尽墨。除创投板块下跌0.83%外，其余板块跌幅均在2%以上。大盘股再成杀跌主力，中国石油(601857)再破前期低点，昨日下跌5.535%，收于27.48元。银行板块下跌5.92%，钢铁板块下跌6.30%，券商板块下跌6.85%，中国平安、东北证券(000686)、南山铝业(600219)、东方热电(000958)等均跌停。

　　短期市场不容乐观

　　市场出现连续的大幅下跌，让很多投资者感到十分焦虑。

　　就昨日大盘表现，业内专家分析认为，有四个原因导致市场持续下跌：一是在我国经济与外界联系越来越紧密的形势下，美国次贷危机导致外围市场再度疲软，外围市场的悲观和恐慌足以使A股牵连其中；二是政府的宏观调控，上周三央行再度上调存款准备金率，更加强了投资者对市场的谨慎预期；三是资金面的压力，中国平安1500亿元的再融资，会迅速吸纳A股市场当前的资金，从而压抑大盘的弹升空间；四是上证综指跌破5000点重要心理防线，广大投资者开始出现心理恐慌，大幅抛售手中的股票，更加速了股指的下跌。

　　“如果不是中国平安1500亿元的再融资，市场的下跌程度应该会缓和一些。”中信建投证券分析师孙鹏如是说，“中国平安如此大规模的再融资，给市场带来的影响远大于其本身的融资规模。不但带给市场严重的恐慌情绪，还沉重地打击了投资者的投资信心。除非出现更‘壮观’的赚钱效应才能刺激股民的做多情绪，否则未来大盘的走势很难想象。”

　　对于市场目前面临的风险，孙鹏表示，从现在的情况看，领跌的都是金融、地产以及大市值的权重股，如果这些大蓝筹股票再继续下跌，市场的中期趋势将发生改变。

　　另外，随着权重股的下跌，将引发市场估值水平的变化。因为大市值股票所占市场份额较大。如果按公司本身市值计算，一只权重股要抵几十只甚至上百只普通市值的股票。所以，一旦大蓝筹股票的市盈率出现下降，将改变大盘整体市盈率的降低，由此来看，其他类股票的合理估值水平也会出现一定程度的下降，这将直接影响到股价的变化。

　　题材股仍有投资机会

　　不过，在股市的万绿丛中仍然有点点红星闪耀。

　　*ST沧化(600722)、国脉科技(002093)等重组股、题材股不仅没有跟随股指下跌，反倒继续保持红盘上扬。其中*ST沧化继续保持涨停，国脉科技也再次创出本次上涨新高58元，题材股的投资者仍然在昨日的走势中获得了一定的收益。

　　华林证券分析师许宁表示，在股指全面下跌时抗跌性表现良好的个股，往往在股指企稳后能够走出强于大盘的走势。考虑到这类股票一般具有潜在的基本面利好因素，这些公司的股价并不会受到大盘走软的拖累，投资者应重点关注这类股票。

　　此外，考虑到企业通过重组*ST类公司上市的前景，不少市场人士认为目前的*ST类上市公司存在很强的投资价值。“如果对重组股、题材股的行情把握得当，今年上半年应该能够取得不错的投资收益。”许宁称。

　　但财富证券资深分析师杨孟华却对题材股的机会并不看好。杨孟华认为，重组类股票中存在着太多的信息不对称，如果普通的投资者并不了解公司重组的实质内容，贸然参与资产重组股票的炒作，可能会出现重大亏损。

　　“重组股、题材股往往缺乏公司实质业绩支撑，投机炒作的成分偏高。投资者如果参与炒作题材类股票，应当设好止损位，控制好投资风险。同时*ST类股票具有退市的风险，如果投资者持有的股票退市，将会面临更大的投资风险。”杨孟华表示。(陈洁 周科竞 王磊）