昨日，尽管有央行重拳下调“两率”的利好，深沪股市依然高开低走。有迹象显示，在外围股市纷纷转暖的良好氛围下，以基金为代表的机构投资者不作为，是目前A股市场难以走出低迷的主要原因。

　　昨日，两市股指均大幅高开，其中房地产、水泥、机械等板块表现强势，但随着午盘成交量的逐步萎缩，股指出现了逐波走低的走势，尾盘出现一波快速下探的走势。最终，上证指数涨幅仅为1.05%、深成指涨幅也只有2.29%，两市合计成交1256亿元，较之前一交易日放大一倍以上。在日K线形态上，呈现光头光脚的大阴线，显示出上档抛压较为沉重。

　　作为受益“两率”下调最为明显的行业，房地产板块的表现可谓最具代表性。昨日，房地产板块大部分个股都以涨停开盘，而至收盘时涨停个股仅有7只。其中，以万科A、金地集团、泛海建设为代表的大盘蓝筹地产股在冲高回落的同时，还普遍放出近一段时间以来的天量，资金逢高减磅的迹象较为明显。

　　金融板块作为两市举足轻重的权重股板块，其近期走势对大盘的负面影响也显而易见。在本周港股的持续走强中，以工商银行、建设银行、中国银行为代表的中资银行股担当了重要的领军作用，其中，工商银行H股已经连续多日上扬，昨日3.82港元的股价与A股3.95元的价格已经十分接近，此外，建设银行、中国银行H股也与A股基本接轨。

　　A股市场机构的不作为从近期的交易数据中也可见一斑。大智慧Topview数据显示，本周一基金遭遇了多空分歧后，周二开始出现较大的卖出额——基金在当天累计成交72.71亿元，资金整体买入32.4亿元、卖出40.31亿元，资金净流出7.91亿元。其中，资金以流入为主的基金仅26家，资金实际净流入11.93亿元；而资金以流出为主的基金有28家，资金流出额达19.84亿。

　　此外，保险资金周二也开始出现大量流出——当日保险资金累计成交4.92亿元，资金整体净流出达2.28亿元。其中买入最多的保险席位买入额仅为2382万，而卖出最多保险席位当日累计净卖出的金额高达1.49亿元。

　　近一段时间以来，除中国政府外，各国政府也纷纷加大了对经济的刺激力度。本周二，美联储继前一天宣布向花旗再注入200亿美元资金后，又出台了总额高达8000亿美元的新借贷计划。周三，欧盟也推出了2000亿欧元的经济刺激计划，规模将占其GDP的1.5%。昨日中国央行的大幅下调“两率”后，不排除引发新一轮全球的降息潮，这也意味着，外围股市在利好预期下仍有继续走强的可能。在此背景下，A股市场预计也将获得较强的底部支撑，但能否真正走出低迷，还在于机构投资者何时能转变思路，积极做多。(证券时报记者　万鹏)