道指上周五回落到7800点以下，但是全周美国三大股指依然上涨逾6%，这是美股多年以来少有的连续增长。而美股能否进一步上涨抑或是已反弹到底，本周三大事件将成为关键因素。

　　首先，当然是G20会议，美国处心积虑地令美国金融市场在G20会议前回稳，就是为了在本次会议中有更多的谈判筹码。美股“强劲”，相信美国人会认为自己宝刀未老，其做出实质让步的可能性不大，而新兴国家会如何出招呢，因而焦点将是对美国债券的态度。

　　其次就是本周一的美国汽车生产商的救助方案，不过此方案的影响已经大部分反映在通用汽车的股价上了。

　　再次是美国可能在本周四公布金融有毒资产新的会计准则，结束过去以“市场价入帐”的方法，从表面上来看，这点应该对改善银行的资产负债表有很大帮助，也许是美国三大银行高层提前告诉我们“盈喜”的前提条件。若该规定实施，则银行在买卖毒债时候的议价能力将提高。

　　笔者认为，美股过去三周持续回升主要取决于以下四个原因。首先，美国三大银行1-2月份的“盈喜”，不过上周五美国银行和摩根大通都表示3月份的经营状况要比1-2月困难，这或是上周五美股下跌的主因，而此因素是否已炒作完毕，投资者要多加留意。其次，伯南克的“定量宽松”计划令美国的按揭利率被压低。然而，这个计划的市场顾虑还很多，通胀则是大家最为担心的问题。再次，美国财政部有毒资产的消毒方案，这个设想非常完美的机会给市场短期注入了兴奋剂，不过其最终成效如何，其实也是毁誉参半。最后就是美国的经济数据好于预期，新房屋的建筑和销售、制造业指数、耐用品订单和消费数据等都比市场预期好，不过大家不要忘了耐用品订单数据一向波动较大，且消费数据和制造业依然处于收缩中，唯一令人比较信服的就是新房屋销售数据，不过这些数据在2007年以来的总体下跌趋势中也曾不断出现小反弹，而更为重要的GDP和失业率并没有看见任何改善。

　　现在全球市场出现一个非常有趣的现象，就是G20会议前夕的新兴国家及欧盟向美国的传统的金融和经济霸主地位发起挑战；而美国政府试图加强对私募和对冲基金及金融衍生品的监管，可以说都是新势力向旧势力说“不”的现象，不过反动派是不甘心失败的，这种较量不可能在短期内取得实质效果，或者说没有经过一番的激烈斗争是任何一方都很难作出妥协，这点也会为未来股市埋下动荡的种子。郭信麟