昨日股市再度迎来暴跌，沪指击穿 2000点关口并逼近1900点。今日早盘，沪指虽一度反弹，但业内普遍认为，其震荡筑底的走势近期难以改观。

　　今年以来，债券基金(简称债基)以其优异的市场表现而成为基民心中的“避风港”。

　　日前，国投瑞银基金公司的一项客户投资意向调查结果显示，71%的客户表示，会关注较低风险的债基。

　　业内专家指出，债基适合对风险承受能力较低、对资金安全性要求较高的投资者。如果投资者希望规避股市投资的风险且投资周期在一年以上，可以考虑选择债基。

　　1.投资债基·抓机遇

　　债市迎来大牛市 债基投资正当时

　　今年9月以来，央行已连续三次宣布降息，业内专家一致认为，我国已进入降息周期，而降息会对债券市场形成利好。

　　渤海证券分析师张海东表示，利率与债券价格呈反向走势，降息意味着债券价格仍会进一步上涨。

　　国内多家机构的研究员认为，债券市场中长期将是牛市，债券市场正在迎来又一个春天。

　　申银万国研究员朱赟认为，与直接投资债券相比，个人投资者更适合通过“养债鸡”来参与债券市场。

　　原因一是债基能够在银行间市场进行投资，可投资的债券品种更丰富；二是债基通过对不同种类和期限的债券品种进行投资组合，能比投资单只债券创造更多潜在收益；三是“养债鸡”比投资单只债券具有更好的流动性。

　　实际上，债基近来表现也较为出色，在最近3个月开放式基金回报率前十名中，排名前十位的均是债基，收益率均在4.9%以上。不少研究机构指出，目前是“养债鸡”的好时机。

　　2.投资债基·分品种

　　根据投资范围不同 分为三种类型

　　债基简单的理解就是主要投资债券市场的基金，但这里的债券并不是指大家熟悉的凭证式国债，而是范围更为广阔的债券市场。

　　以正在发行的东方稳健回报债券基金为例，它主要投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具，包括国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、短期融资券、可转换公司债券等。

　　一般而言，债基80%以上的资产投资于上述领域。

　　此外，债基也可投资股市，主要是“打新股”和参与增发，甚至可以直接在二级市场上“炒股”，但在这方面投资的比例较低。

　　根据投资范围的不同，目前市场上的债基可分为三类：第一类是兼具“打新股”功能的一级债券基金，第二类是可在二级市场“炒股”的二级债券基金，第三类是纯债券基金。

　　3.投资债基·挑好货

　　通过四个步骤 筛选优良产品

　　挑到好“债鸡”才能“养”着安心，如何进行选择成为投资关键。记者总结多位基金业内人士观点发现，挑选债基大体上有四个步骤。

　　第一步，定种类。不同类型的债基，风险、收益也有不同。以10月份的统计数据为例，三类债基的绩效表现就存在较大差距，一级债基的平均净值增长率最高，为2.76%；二级债基的平均净值增长率为1.73%，排名第二；纯债基金的平均净值增长率只有0.46%。

　　第二步，比收益。虽然债基近来表现抢眼，最突出的今年以来已实现10%的增长，但也有债基今年仍是负收益。

　　第三步，看公司。选择债基时，还需关注发行公司的投资风格。申万巴黎基金风险管理总部的张少华指出，有些基金公司操作灵活、较为激进，而有些公司较为稳健，并重点注重风险控制，不同的投资风格也会带来不同的风险收益水平。

　　第四步，算费率。投资债基也要看基金费率，费率高低直接影响到收益水平。目前，债基的收费方式一般分三类：前端收费模式，后端收费模式，以及免收认/申购赎回费、收取销售服务费的模式，有的债基还要分A、B、C三类。

　　4.投资债基·防风险

　　已透支降息空间 流动性风险加大

　　当然，任何投资都不是没有风险的，债基也一样。

　　国金证券基金研究中心总监张剑辉上午表示，前期债市的猛涨已经透支了50-100个基点的降息空间。随着债券市场收益空间的不断压缩，不排除大批逐利资金近期离场的可能，流动性风险正在加大。

　　今年以来债基收益率TOP10

　　基金简称 份额净值 累计净值增长率

　　交银施罗德增利债券(A/B类) 1.0782元 10.80%国泰金龙债券(A类) 1.0850元 10.60%交银施罗德增利债券(C类) 1.0752元 10.50%大成债券(A/B类) 1.1067元 9.61%广发增强债券 1.0950元 9.50%大成债券(C类) 1.0899元 9.12%华夏债券(A/B类) 1.1470元 8.98%华夏希望债券(A类) 1.0880元 8.80%建信稳定增利债券 1.0730元 8.80%华夏债券(C类) 1.1360元 8.68%数据来源：银河证券基金研究中心 截止时间：2008年11月18日

　　5.投资债基·推精品

　　国金证券力荐四只基金上榜

　　为方便基民选择，通过综合比较产品设计定位、操作稳健性、持债结构及偏好等因素，国金证券基金研究中心为本报读者推荐了4只精品债基(详情如下)。

　　博时稳定价值债券基金：成立于2005年8月24日，成立之初基金的产品定位是一只中短债基金。2007年9月转型后，投资范围较之前有所扩大，属于一级债基。

　　华夏债券基金：成立于2002年10月23日，是国内首只纯债型基金。该基金债券结构均衡，同时也是高信用等级债券基金，平均信用等级为高于或等于AA级。

　　交银增利债券基金：作为今年上市的新品，自成立以来净值增长率已超10%，排在同业第一。基金把握宏观经济政策的能力较强，券种的选择基本上顺应了各期债券市场的热点。

　　大成债券基金：成立于2003年6月12日，属一级债基。从2004年到今年，该基金业绩一直表现平稳，各年度均取得绝对收益，今年以来净值增长率超9%。（记者何怡）