年底之前，新基金发行有加快迹象，有十余只基金处在发行阶段———

　　年关将至，新基金发行的步伐并未停歇，并有着加快的迹象。在年底之前，至少有十余只基金处在发行阶段，其中主要以债券类基金为主。投资专家建议，新基金虽然手续费便宜，但市场反弹，老基金也有精品。

　　债基成新发基金主力

　　粗略统计，目前正在发行中的新基金有11只，其中股票型包括天弘永定价值成长基金、易方达科翔基金；配置型包括金鹰红利价值基金、中海蓝筹灵活配置基金、华富策略精选基金；债券型包括申万巴黎添益宝债券A+B、银华增强收益债券基金、东方稳健回报债券基金、汇丰晋信平稳增利债券基金、农银汇理恒久增利债券基金、浦银安盛优化收益债券基金。

　　从基金名字可以看出，债券基金占了大头。根据wind数据统计，截至11月15日，今年以来共发行30只债券型基金，创债券型基金年度发行之最。

　　在目前股票市场持续震荡下跌期间，债券型基金收益稳定的特性赢得了市场及投资者的信赖。

　　东方稳健回报基金经理郑军恒认为，目前我国经济处于下行周期中，货币政策从年初的从紧转变为全面放松，央行频频双降，债券市场则在基本面和资金面的双重利好刺激下，强劲上扬。

　　“从中长期来看，通胀水平和货币政策这两个决定因素的变化趋势对债市非常有利，债市的牛市格局不会发生变化。”

　　要提防债市的短期风险

　　债券没有远虑，但近忧投资者一定要预防。由于债市持续上涨过快，近期开始震荡调整。易方达增强回报基金经理钟鸣远认为，近期企业债的调整力度最大，短期内债券基金的投资风险已经显现出来。

　　“本次债券市场的回调，主要原因是前期上涨较快和近期债券发行量大增引发的获利回吐，再加上市场对经济下行周期中偏低信用类债券其财务状况的担忧。近期这次调整，集中体现了债券投资的信用风险和市场流动性风险。”

　　至于回调幅度，钟鸣远认为，考虑到利率和准备金率还会逐步下调，因此预计本次回调的幅度不会太大，不过后市行情演化会跟以往不一样，市场将出现波动较大的特征。

　　次新基金加快建仓步伐

　　除了正在发的基金，可能还会不断有新基金加入到发行大军。股票型基金富国天鼎中证红利指数基金将于今日起发行。

　　广发基金的广发沪深300指数基金获准募集，成为内地第四只以沪深300指数为标的的指数基金，该基金采用完全复制法跟踪沪深300指数，按照个股在沪深300指数中的基准权重进行指数化投资组合构建，该基金也将于近期公开发售。

　　不过，虽然新基金扎堆，投资者也不用急于选购，可以和次新基金进行一下权衡。随着市场的回暖，一些次新基金也加快了建仓步伐。

　　据统计，今年5月至11月24日，共发行了55只基金，合计725.15亿份。其中33只属于偏股型基金，这些基金普遍有加快建仓步伐之势，一些中小基金表现得尤为明显。

　　在基金调仓加仓的品种范围中，刺激经济增长的政策着力点，包括机电纺织、铁路建设、大农业等领域以及建筑建材等增长相对明确的行业是基金青睐的对象。

　　后市继续下跌空间不大

　　至于后市，也许没有悲观论者想象的那么差。长江证券资产管理总部副主管、超越理财3号投资经理苏柱林表示，以目前的市场估值来看，继续下跌的空间已经不大。

　　“A股的平均市盈率在2005年达到历史低位17倍，目前最新的动态市盈率约为12-13倍。一般熊市时大家会更多地关心市净率，现在仅为2.17倍，比2005年高了10%多一点。”（范辉）