从10月9日起，商业银行存贷款利率再次下调，这是继9月16日后，央行在不到一个月时间内发布的第2次降息指令，这意味着我国开始步入降息周期。那么，在降息背景下，银行理财产品、房贷、储蓄存款以及保险等会发生什么样的变化？政策变化给百姓理财策略带来哪些新动向？为此，本报记者采访了多位专家，对各种理财方式进行分析并提出可操作建议。

　　A

　　降息周期内理财市场如何变

　　储蓄：对银行存款收益影响不大

　　此次降息前，一年期基准存款利率为4.14%，降息0.27个百分点后，一年期存款利率为3.87%。但由于取消了5%的利息所得税，实际利率为4.14%×95%=3.933%，相当于实际降息0.06%。以1万元存款为例，在10月9日降息前定存一年，执行4.14%的基准利率，到期收益为414元，扣除5%储蓄存款利息所得税后的实际收益为393.3元；如果在降息后定存一年，执行3.87%的基准利率，到期实际收益为387元，与降息前相比收益减少了6.3元。而对活期存款来说，由于利率未下调且免除了利息所得税，因此实际收益上升。

　　记者点评：目前降息对银行存款实际收益影响不大。但由于现阶段仍处于降息周期中，利率随时可能再次下调，如果此时需要储蓄，长期储蓄更能规避利率风险。

　　房贷：进入降息通道还贷压力降低

　　在两次降低贷款利率后，5年期以上商业贷款利率从7.74%下降到7.47%，而5年期以上公积金贷款利率从5.13%下降到4.86%。由于大多数购房者采用的是等额本息偿还方式，以50万元20年贷款为例，降息前每月应还本息合计4101.66元，降息后每月应还本息合计4018.80元，每月比降息前少还82.86元。

　　记者点评：降息周期内还贷压力会越来越低。不过，由于一般房贷合同规定，贷款期间遇利率调整，将于次年1月1日正式执行,贷款者要等到明年1月才能享受到贷款利率下调带来的好处。进入降息通道后，固定利率还贷已不划算，但如果马上由固定利率转为浮动利率，需支付一定的违约金。

　　券商理财产品暂不宜购买

　　上半年券商集合理财产品中4只股票型产品的累计单位净值平均跌幅为32.89%，略少于股票型基金的35.69%跌幅。而6只FOF型产品平均跌幅21%，7只混合型产品平均跌幅19.56%，5只债券型产品平均跌幅1.83%。虽然券商理财产品上半年表现出了相对较好的抗跌性，但中信建投研究发展部分析师建议，要购买券商理财产品，还要静等市场稳定下来。

　　记者点评：在降息周期已经到来的情况下，券商集合理财产品在配置上会有所调整。目前股市阴云密布，可以持有其他固定收益品种，在比例分配上留有一定的空间待股市回暖。

　　保险产品利率下降成趋势

　　通常而言，万能险结算利率的高低取决于三大因素:寿险公司节余的平滑准备金数额、市场竞争状况，以及银行存款利率。业内人士认为,降息周期的到来，使结算利率降到4.5%以下是有可能的。中国保险行业协会秘书长王治超表示，万能险、投连险的结算利率是按照月、按季度调整，降息后其结算利率下降趋势已不可逆转。

　　记者点评：不要把央行是否降息、结算利率是否下调作为是否购买保险的依据，而要把“买保险就是买保障”观念放在第一位，因为投资增值并不是保险的核心功能。

　　银行理财产品走势分化

　　“降息后，银行理财产品的发行品种或收益率可能有微调，对信贷和债券类产品影响较大，影响结果最早在下周的银行理财产品收益率上就能够体现出来。”西南财大信托与理财研究所张星表示。

　　信贷类理财产品退潮

　　北京银行等商业银行提前终止了多达24款信贷类理财产品，一向占据商业银行理财产品发行量首位的信贷类理财产品开始回落。张星认为，由于信贷资产类理财产品的收益以贷款基准利率为标准，降低贷款基准利率必然导致信贷类理财产品预期收益下调。此外，“三降”将增加银行流动资金，提高银行向企业放贷能力，进而影响信贷类理财产品吸引力。

　　固定收益理财产品升温

　　记者在走访各银行网点时发现，短期票据类理财产品销售比较火爆。“一款20多天的票据类理财产品今天一早不到两个小时就卖完了！”招行银行客户经理刘小姐昨日说，“现在市场上只要是比定期存款收益高的固定收益类理财产品，都受到投资者的欢迎。”

　　债券类理财产品短期成热点

　　专家认为，降息后,债券类理财产品以其稳健、流动性强的特点，势必将成为短期内稳健性理财产品的热点。3个月产品的预期年化收益率达4%至4.5%，高于同期储蓄存款收益。但专家提醒购买这类产品如果超过1-2年，一旦在产品期内遇到加息，收益率就比定期存款高不了多少。

　　结构性理财产品风险加大

　　“由于近期金融市场剧烈波动，给结构型理财产品带来不小风险”，西南财经大学信托与理财研究所李要深表示。由于结构型理财产品主要与利率、汇率、股票、期货、价格等挂钩，而目前全球利率下调，股票深度下跌，结构型理财产品风险将加大。

　　B

　　理财建议：

　　四大类型产品可关注

　　保证资产安全宜投实物黄金

　　专家建议，目前市场不确定风险较大，如何保证资产安全最重要。短期对冲所有风险的惟一工具就是黄金，而近期美元走弱，令黄金存在升值空间。目前，百姓能够参与的黄金投资品种包括实物黄金、纸黄金以及黄金期货等，较适合的是实物黄金。另外专家提醒：作为投资品种而言，黄金在国内的流动性较弱，因此在购买黄金时要注意资产配置比重，不可将鸡蛋放入一个篮子。

　　债券类产品风险低收益稳定

　　债券类理财产品包括国债、债券基金、企业短期债等。此类产品风险小、收益稳定且高于同期储蓄，尤其在降息周期内，更具优势。不过，专家提醒注意债券投资期限，尽量投资短期债券。长期债券投资，推荐选择国债等品种。目前国债收益高于6%，超过CPI，而二级市场上公司债券、可转换债券有更多的投资机会，有的可获得8%以上的稳定收益。

　　保守理财选固定收益产品

　　固定收益产品的特点是保本保收益，在目前市场下，对于偏向于保守理财的投资者是不错的选择，这也是该产品近期热销的原因。

　　分散投资可选长期定期存款

　　从分散投资的角度，资金充裕的投资者也可将部分资金转入3年或5年期定期存款，综合比较起来，此种理财方式风险最小，也最省心，收益也最稳定。