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　　对投资者而言，上市公司要圈走上千亿元，却无法获知资金用途，以及对融资项目盈利的分析和评估。这无疑应受到更加严格的约束

　　2月28日，浦发银行(600000.SH)公布了它的2007年年度报告，并同时公布了拟实施10送3派1.6元的利润分配方案，及拟公开增发不超过8亿股的再融资方案。

　　方案印证了2月20日即流传开来的消息：浦发银行计划增发10亿股A股，筹集最多400亿元。这一提前泄露的消息一度导致股市的“黑色星期三”，使银行类股票随之纷纷下挫，也给本已脆弱的市场迎头一击。而再融资对市场的冲击，也自此被引爆。

　　当天收盘时，上证指数下跌97.27点，两市总成交量剔除新股外，较前一日增加了183亿元。市场价跌量增，说明市场有恐慌盘夺路而逃，蕴涵着加速下跌的潜能。

　　进入2008年以来，中国股市一边受到国家宏观调控实施从紧货币政策的压力，另一方面则是进入了持续的大小非限售股解禁高峰期。市场资金面的压力开始集中体现。这种情况下，上市公司的集中再融资无疑是雪上加霜。

　　浦发再融资引发暴跌

　　尽管2月20日当晚，浦发银行就发布公告，确认该行正就公开增发进行研究，具体数额尚未确定，但此举并未挽回投资者的信心。

　　浦发银行拟大规模再融资的消息，不仅带来自己当天的跌停，也最终压垮了大盘年线。此后两天，浦发银行的股价又连续大跌，至记者发稿时止，已经较2月20日的开盘价下跌超过20%。

　　浦发银行的再融资遭遇，无疑是中国平安的翻版。1月21日，中国平安(601318.SH)发布公告称，将公开发行不超过12亿股的A股和412亿元分离交易可转债(是债券和股票的混合融资品种，其中的债权及由债权转换为股票的期权可分别进行交易)。

　　按当时的股价计算，此次中国平安的融资规模将达到1600亿元，创A股有史以来融资规模之最。平安股价则在1月21日、22日连续跌停，之后一周内又出现第三次跌停。在1月21日至1月30日，仅短短8个交易日内股价从100元直泻至70元左右，跌幅超过27%，至今仍未回振。A股市场受此影响也产生了剧烈波动。

　　浦发银行再融资风波还没过去，又传出大秦铁路(601006.SH)欲再融资500亿元。大秦铁路立即澄清传言，称董事会没有讨论过任何关于再融资的计划，同时也没有再融资的打算。

　　但再融资的传闻并没有因此有丝毫减退。2月22日，因中国联通(600050.SH)的再融资传闻，上证指数下跌至4182.77的近期低点。之后另一家有融资传闻的则是中国石化(600028.SH)，在传言当日股价即大跌5.75%。接下来的“受害者”还有中国人寿(601628.SH)。

　　一个紧接一个传出的权重股巨额再融资计划，成为A股市场上的第一大害。不仅引发自身股价暴跌，也带动整个市场的下跌。毕竟这给市场带来了更多的想象，还有哪些股票圈钱？

　　从中国平安开始，权重蓝筹公司就已被指责再融资方案没有考虑市场承受力，且上市公司过多看重融资利益而忽视对投资者的回报。在中国平安后，投资者对这类大规模融资计划心有余悸，市场可谓谈“融”色变。

　　这其中最关键的问题是，上市公司的再融资已成市场无法承受之重。有浦发高管透露，浦发增发规模可能将最多削减25%。一位基金经理表示，就浦发银行的情况而言，如果仅仅考虑补充资本充足率，融资额度在100亿元左右就足够了，可是浦发行竟一次性抛出400亿元的融资方案！

　　并且，浦发银行的大部分流通股被基金和保险公司持有，其大跌源自机构非理性的抛售，机构的抛售行为仿佛再次确证浦发将大规模再融资。

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