美国投资大师罗杰斯与台湾股坛教父胡立阳PK：价格上涨,炒作还是需求?

　　昨日，美国著名投资大师罗杰斯和台湾股坛教父胡立阳，在腾讯网“2008影响中国A股投资国际论坛”上，就中国股市各自抛出了相反的观点。胡认为石油等商品价格上涨是炒作起来的，而罗杰斯则认为这是需求决定。

　　随后两人同台亮相，但两位大师谦逊地部分认同了对方的观点，并未展开激烈论辩。比较有韵味地是：两位大师连对深圳的天气评价也各有不同。胡认为能生活在深圳这样美丽的城市，是一件非常幸福的事。而罗则表示，他计划在新加坡定居。因为上海、深圳等中国城市的空气污染太严重，不适合女儿居住。

　　胡立阳：全球通胀是炒起来的

　　●“房地产和股市的走势图惊人相似，但是时间落差一年。”

　　●“爆米花理论：牛市中股票都像爆米花一样乱爆乱涨时，距离行情结束差不多了。”

　　●“放洗澡水理论：熊市来临时，就像放洗澡水，开始水面依然平静。最后出现漩涡时，底部就出现了。”

　　胡立阳开篇便幽默地指出：能生活在深圳这样美丽的城市是一件非常幸福的事，其实股票的涨跌并不重要。而大家一直担心的熊市正慢慢离开，他只看到一个熊的尾巴，没有看到熊的头部。迷你熊马上就将结束。

　　全球通胀是虚假通胀

　　对全球人都在关注的通货膨胀问题，胡立阳在《全球股市休眠十年，黄金石油必跌》的主题演讲中指出，通货膨胀一般成因包括需求过盛和成本增加，但本轮通货膨胀则有第三个原因，是“因为炒作而造成的通货膨胀”，是一轮假通货膨胀。

　　胡立阳指出，在过去五六年，全球银行存款得到的回报很低，在日本甚至银行还要收管理费。资金大量都流向了衍生性金融商品。

　　而全球资金开始炒作美国股市，再炒作欧洲股市、亚洲股市。然后再炒房地产，次贷危机后，他们又开始炒作石油。所以，现在石油价格的飙升已经有点莫名其妙了，石油上到100美元以后就疯狂开始炒作了。这个时间是全球股市大跌的时候，绝对没有人这个时候还有心情每天开着车到处乱逛。

　　“有人说新兴市场需求很高，我觉得绝对不是，是欧美，尤其是美国基金炒作闯的祸。包括美国最大的基金，老虎基金。”他说。

　　适度通胀是利好

　　他随后举出美国的股市历史表示：在美国通货膨胀达到世界记录的时候，股市不但没有跌，还缓缓上升。所以通货膨胀并不可怕，假设它发生在股市低点，通货膨胀不但不会伤害股市，有时候对股市还有帮助。

　　现在中国A股市场上证指数从6100点下跌到2700点。“这次通货膨胀是一个假性需求造成的通货膨胀，是我称为泡沫通货膨胀。”他认为，这种泡沫通货膨胀有三个现象：第一，不会维持很久，只会造成虚惊一场；第二，当石油价格不久的将来出现拉回修正的时候，所有商品期货都会一个一个地也开始价格松动；第三，泡沫通货膨胀通常对应着一些股市、房市虚涨，特别是美国、欧洲的股市房市呈现泡沫化的状况。

　　A股创下四项世界纪录

　　他指出：中国的GDP增长率连续4年半超过10%，创下了世界纪录，但是沪深股市却创下了很遗憾的四项纪录：

　　第一，中国创下了全世界最短的超级牛市。牛市的平均长度根据他过去做的统计是3年6个月。而沪深股市只有两年多一点。

　　第二，中国GDP连续4年上涨约10%，但是市盈率只维持在20倍左右。

　　第三，这次熊市是非经济因素造成的，而是心理因素造成的。所以他把它称为迷你熊市。“通常根据我的观察迷你熊市很少超过六七个月，但是中国维持了七八个月之久，这也是一项纪录。”

　　第四，人民币未来还有5%、10%的升值空间，但中国的股市居然跌了50%，这非常荒谬。

　　美股“冬眠”A股“起床”

　　他认为全球股市即将冬眠5年，而中国股市也冬眠了，“但是我们睡得早，所以我们会起得早，我注意到中国股市好像要起床了，美国股市刚好冬眠，大家不要害怕，中国和美国有一个时差。”

　　他建议股民要做到：“手中有股票，心中无股价，耐心等待。等待底部最后的完成，这个底部不会离我们太远了。”

　　他最后举出台湾股市从12600点，7个月下跌到2600点的例子说：“绝对要相信股市有明天，如果你放弃了股市，你就没有明天了。”

　　他大胆预测中国股市会呈现往上收型的收敛三角形，慢慢往上缩。未来全球股市的希望在中国。

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