短时间内消费将减速

　　9月12日，国家统计局公布的统计数据显示，8月份国内社会消费品零售总额8768亿元，同比增长23.2%。1—8月累计社会消费品零售总额68439亿元，同比增长21.9%。

　　有业内人士认为，仅仅从这一数据判断，与工业企业增加值增长下滑相比，截至目前，国内消费似乎并没有受到经济调整的明显影响。

　　陈东琪并不同意这种看法，他认为，未来我国的消费将延续经济减速增长趋势，因为随着实际收入减速，财富效应衰减，消费增长也将在一定滞后期后放缓。在调整期内，我国居民家庭总收入增速将减缓，而总开支将有所增加。

　　他分析说，家庭总收入增长减速将体现在三个方面：其一，企业裁员增加，这在长三角、珠三角表现得较为明显；其二，实际工资增长减速；其三，由于股市、楼市下跌，居民财产性收入减少。

　　而家庭总开支增加同样表现在三个方面：其一，农民的农资成本(农药化肥饲料)增加；其二，市民房屋按揭还贷压力增大；其三，由于物价上升，居民单位商品购买开支增加。

　　陈东琪认为：“第四季度消费趋势会表现出三个特点：城乡家庭实际购买力下降；由于汽车消费税，汽车新购量和开车里程数相应减少；随着水电价格上调，相关服务支出增加。”

　　陈东琪还表示：“由于名义收入和实际收入差在扩大，通胀侵蚀了国民收入和储蓄，实际购买力将下降，此效应在今年后几个月初显，明后年凸显，并带动经济下行。而未来CPI是否会出现反弹将取决于价格改革的力度。”

　　货币政策局部微松

　　就在国家统计局9月11日公布8月CPI指数的前一天，某境外媒体在引述中国人民银行行长周小川在瑞士国际清算银行(BIS)会议后发表的讲话时表示，央行的关注重点是通胀。周小川当时的表述是：“通胀在过去几个月确实已经减速，但我们不能松懈，因为通胀率可能会反弹。”

　　9月15日，中国人民银行宣布将从9月16日起下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点。9月25日起，除中国工商银行、农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。业内人士分析认为，短期贷款利率下调体现出了政府支农和扶持中小企业的意图。

　　陈东琪认为，货币政策在CPI较为稳定地降到5%以下前，从紧取向并不会改变。CPI降到5%以下后货币政策应可适当放松，主要是对三农和中小企业放松。目前最重要的是改善中小城市企业融资环境。

　　而对于财政政策，陈东琪认为，在稳健的基本取向下，可以考虑适度放松公共建设开支，增加对基础设施和社会保障设施的财政投入,以支持经济长期持续增长;同时应当考虑给企业减少税,给个人所得减税,一方面增强企业的长期发展能力,另一方面提高消费者的购买能力;当然，对“两高一资”要继续增加税赋，以这种结构性调税方式促进经济结构调整升级，推进经济转型,也为下一轮经济繁荣做好宏观环境方面的准备。(谈佳隆)