牛年投债基 安全第一

　　信达澳银基金公司宏观及策略部总经理昌志华认为，2009年A股市场将是基本面与流动性、政策面持续博弈的一年。“今年的市场行情既不会是2007年的单边上涨，也不会是2008年的单边下跌，而是会反复震荡。”对于风险承受能力偏低的投资者，债券基金仍是不错的选择。

　　研究数据显示，截至2008年12月31日，中国境内所有债券型基金的平均历史最低净值为0.996元，远高于股票型基金的0.689元和混合型基金的0.691元。这说明债券基金净值下跌的幅度较小，有良好的抗风险能力。

　　昌志华表示，债券基金最重要的作用是资产配置，他建议投资者无论在牛市或熊市，都应当配置适量的债券基金，以保证资金的稳健，而2009年债券市场仍有一定的投资机会。

　　货币基金 并非投资工具

　　针对投资者对于货币市场基金和债券基金的认识误区，昌志华介绍，货币基金本质上是一种现金管理工具，而不是一种投资工具。当前很多投资者将货币市场基金当成一种投资工具，期望在保证流动性的前提下取得相对高的收益，持有货币基金超过1年，有的达到2至3年。

　　曾经有市场人士做过抽样计算，2004年至2007年四年间的货币基金扣除费率后的年实际收益率大约只有同期债券基金收益的六分之一，并非多数投资者认为的“差不了多少”。而且，债券基金的投资对象可以覆盖所有的货币市场工具，债券基金还可一定比例的资金用作“打新股”或参与股票交易市场，可见，债券基金是震荡市场中最佳的稳健收益品种。

　　人取我予 人弃我取

　　兴业证券基金研究员徐幸福认为，基金投资不能被市场短期因素所影响，基金投资者需要牢记基金是一种基于中长期资产配置的理财产品。节后前两周股市走势强劲，投资者热情再次被燃起，不少投资者纷纷打来电话表示要买偏股型基金，希望推荐好的基金品种。这种被短期市场行情影响的投资思维，有悖于基金投资的基本原则。

　　对于以获取绝对收益为目标、中长线投资配置的品种，降低持有成本才能获得更好的收益，希望短期获利的想法常常有损于长期的投资回报。历史数据也显示，基金是比较好的“人取我予，人弃我取”的品种，一般在基金发行市场极度萎靡的时候正是投资者长线布局基金的时候，而在市场蜂拥而上、以为投资基金可以快速致富的时候，常常预示着风险的过度积累。

　　作为中长期配置的品种，选择基金更多的还是要从基金的基本面来分析选择。包括基金公司、基金经理、基金产品三个层面。这需要不断地跟踪积累对基金行业、基金公司的了解与认识，同时结合基金规模与基金经理的风格加以判断定位。(方 丽 杜志鑫)