新兴市场和发展中国家能否扮演复苏的角色？

　　美国经济仍然疲软，即使奥巴马政府推出的巨额经济刺激方案也并没成为特效药，而欧盟、日本也陷入经济低迷的泥沼。著名经济学家、摩根斯坦利亚洲区主席斯蒂芬罗奇最近还预言，2009年是真正的全球衰退年，就连最强壮的跨国公司企业现在也在摇晃。现在，人们把更多的希望投向距离风暴中心稍远一些的新兴市场和发展中国家，看看它们能不能扮演复苏火车头的角色。

　　受世界经济下行的影响，新兴经济体和发展中大国经济增长也明显放缓，印度2008年经济增长率为7.1%，低于上年度9%的增速，据印度联合工商会报告，随着全球金融危机不断的侵入实体经济，印度金融服务、信息科技、消费商品、零售业均面临挑战。

　　记者：“在经历了连续四年的疯狂上涨之后，印度房地产市场受国际金融危机影响和国内市场供求变化的牵制，正进入近年来最为低迷的一个时期，业内专家预计，2009年，印度的房地产市场还是处于一个价格修正阶段，要恢复买家信心、使房地产业恢复到以往的繁荣景象，还需要一年以上的时间。”

　　为了应对全球金融风暴引发的经济大幅降温风险，印度政府宣布了一项约600亿美元的振兴经济方案，包括调降增值税以降低物价、刺激消费、拨款激励纺织及出口等多项产业，此外，印度央行12月6日宣布，将回购利率从7.5%降至6.5%，为该行10月份以来第三次降息。

　　国际舆论指出，在发达国家整体经济出现显著下滑的条件下，印度等新兴经济体已成为稳定世界经济的关键，据预测，今年，印度，菲律宾，中国等新兴国家经济增长仍将保持8%的速度，这些国家正在以比人们预料的更快速度成为一支全球经济的重要力量。

　　马丁·沃尔夫：“我们一直说的，出路一定在像中国，印度这样的新兴国家的市场，这些国家不像西方那样，什么都有，消费潜力巨大，我们需要从新梳理国际经济框架，这对全世界都是一个挑战。”

　　全球经济衰退的风险不断加大，消费需求这时候成了市场上最稀缺的资源，而中国、印度等新兴经济体蕴藏的巨大潜在需求，一旦释放出来，就将成为推动经济复苏的重要动力，但这场金融危机毕竟是一场蔓延全球的风暴，到底如何权衡其中的风险与机遇，在经济学家之间也有不同的看法。

　　谢国忠告诉记者，这次全球性金融危机已经迅速从发达国家蔓延到众多新兴市场国家，并对这些国家产生强烈震荡。

　　谢国忠：“对东亚影响最大的，像韩国，台湾，新加坡，你看出口的话下降三成，四成都很多的，这个比东亚金融危机的时候还严重。”

　　谢国忠认为，包括东亚，印度和俄罗斯等很多新兴市场国家受到剧烈冲击的主要原因来自三个方面：

　　谢国忠：“一个是资本，比如说在俄罗斯股市里面，外资要撤走，所以引起了股市大幅度下降，第二个是大宗商品价格下降以后，发展中国家的收入下降了，第三个是制造业出口的话大幅度下降。”

　　但是中国国际金融学会副会长陈雨露则认为，从全球来看，新兴国家实体经济受到的冲击要小得多。

　　陈雨露：“因为新兴经济体非常重要的一点，就是它跟发达国家金融市场直接的联系度还没有那么高，这是一点，那么第二点，新兴市场国家，它毕竟和保持着比较旺盛的需求，比较旺盛的需求，所以说在这次金融危机来了以后，这些需求不会说像发达国家那样迅速的，出现了一个迅速的下降，所以我们对于新兴市场经济体来讲那么也会后续都会受到影响，但是相对而言，那么他们受到的影响，从力度和时间那么都有缓冲的余地要多得大。”

　　今年像中国和菲律宾、印度等新兴国家都提出了保持经济增长，其中中国的目标为8%，陈雨露认为，面对金融危机威胁，中国及时出台了十大产业振兴规划，投资总额4万亿，因此，中国的实体经济危害程度是可控的。

　　陈雨露：“如果是我们这个，按照这样的一个规划，我们对于这四万亿的投资里边，相当的一部分能够及时地、准确地投入下去的话，我们要少来一些政绩工程，少来一些形象工程。而真正的要注重它的经济效益，同时注重它的社会效益，那么我想的，对于实体经济的，它的影响会在我们可控的范围之内。”

　　而清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵则认为新兴国家也存在着巨大的差异。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵：“新兴市场国家现在是两极分化，分成两大类，两极分化，好的这一极，中国，我们外汇储备非常多，我们的经济的宏观经济的还有金融形势应该说非常稳定，另一边呢，像巴基斯坦，像东欧国家，这是另一个极端，那么处在中间的，是印度、韩国、俄罗斯。”

　　李稻葵认为，在新兴市场国家当中，面临严重问题的是中、东欧地区，工资高福利水平，使得这些国家在国际分工中的竞争力本来就趋于下降，吸引外国投资不力；而目前碰到的出口急剧萎缩的局面，让过度依赖出口的中东欧经济更是出现了大幅的下滑。

　　李稻葵：“这些国家的经济情况可能会在未来这半年，甚至于一年之内恶化，因为这些国家有一个共同特点，这些国家不像中国经济，这些国家对于这个外资的依赖，尤其是这种债务的依赖，不是直接投资，是债务融资的依赖是非常严重的。”

　　新兴经济体在金融市场受到的冲击比发达国家还要大，据英国《经济学家》截至去年12月29日的统计，全球股市下跌达40.7%，其中新兴市场下跌了55.2%。其另一统计显示，2008年1月1日至10月22日，除人民币升值6.9%以外，巴西、印度、俄罗斯、南非、韩国货币均大幅贬值，幅度分别为24.8%、20.1%、8.7%、38.7%和31.3%。

　　中国国际金融学会副会长陈雨露认为，只有美国经济走出了低谷，全球经济包括新兴市场经济才能真正走出低谷。

　　陈雨露：“亚洲金融危机为什么没有造成全球的经济衰退？那么就是因为对于美国和欧洲没有形成实质性的打击，但是这一次情况完全不同，所以什么时候美国和欧洲它的经济见底，然后开始复苏，那么也就意味这全球经济开始复苏，所以大家都希望能够动用所有的资源，政府的资源和民间的资源，能够撑过那么欧美的发达经济在低谷里边徘徊的这几年最严峻的这个时期。”

　　金融危机爆发半年，它的破坏力确实超过很多人的想象。当去年大多数企业股价暴跌的时候，素有股神之称的巴菲特砸出近200亿美元高调出击，希望能大举抄底。结果他旗下的伯克希尔·哈撒韦公司2月28日公布年报说，去年第四季度投资的收益骤降96%，全年表现创下巴菲特1965年接手公司以来最糟糕的纪录。而对手握巨额外汇储备的中国来说，怎么用好这笔财富，也绝非容易的事情。

　　受金融危机影响，许多海外大型公司面临着从没遇到过的财务或经营危机，其中以上游原材料行业的公司处境最为艰难，而这也给中国企业展开海外并购带来了难得契机。

　　2008年8月，中石油和中石化联合出资约20亿美元收购了加拿大石油公司Peruana公司；2008年9月，中石化以20亿美元投标收购了Tan gan yi ka石油公司；2008年10月份，有7家国内企业与国际矿产大亨德勤集团沟通，希望收购其在海外的部分油田和矿山；2008年10月到12月，中石油等三大石油公司至少8起海外油气资源并购案例，涉及金额数百亿美元，预计2009年将有更多海外油气并购案例发生。

　　美的集团日前与广州国际集团有限公司签署股权转让协议，受让其所拥有的全部42.36%华凌集团股权，正式成为华凌的第一控股股东。

　　全球矿业风起云涌的并购大戏中，中铝出演了最大规模的一场并购，2月12日，中铝宣布与力拓达成195亿美元交易，将获得力拓旗下九大核心矿产的股权，有望增持力拓股份至18%，成为这一全球第三大矿产资源公司的单一最大股东，同时将提名2位非执行董事进入力拓集团董事会，此外，中铝还进行了多项海外投资，包括投资澳大利亚昆士兰铝土项目、收购世界排名第九的秘鲁铜业公司等。

　　数据显示，如果将中国铝业对力拓股份的大规模收购排除在外，2008年中国公司海外收购交易的平均规模为2.29亿美元左右。

　　弘毅投资顾问有限公司总裁赵令欢：“这个可能从某种程度上反映出国际社会对中国崛起的重视，和希望中国崛起之后，能够承担更多的责任，这么一种心愿。”

　　林毅夫：“作为一个发展中国家，我们在产业升级有相当大的空间。”

　　中国企业积极推进海外并购，实际上也是将国外廉价的资源与国内强大的制造能力结合起来，这给中国带来了更鲜明的亮点，不过，这些国外的资源会不会变成烫手的山芋？现在出手的时机是不是合适？除了收购，我们是不是还有其它的做法能够更好的在这轮调整中占得先机？再来听听专家的观点。

　　此次金融危机，对中国即是挑战，也是机遇，陈雨露认为，中国应该利用好这次危机，认真调整好产业结构。

　　陈雨露：“我们需要核心的资源，需要核心的技术，需要核心的人才，需要核心的国际商业网络，这是最重要的四个东西，那么这次的金融危机使得这样的四个核心的东西，在全球都出现了价格大幅度回落的这种情况，在这种情况下，应当说因为中国，我们现在有三十年发展所积累下来的外汇储备这么一个巨大的财富，我们手里边有真金白银，那么就可以去获得。”

　　李稻葵：“对于我们大型企业而言，至少有这么三个方面的机遇，一你是获得资源的机遇，因为资源价格大幅度下降，第二个机遇是我们对获得发达国家的技术，这个也是大好机遇，那第三类投资机会，在我看来是品牌和渠道。”

　　李稻葵向记者举例，仅仅美国通用汽车一家公司，其下就拥有凯迪拉克Cadillac、别克Buick、雪佛兰Chevrolet、旁蒂克Pontiac、奥兹莫比尔Oldsmobile、土星Saturn六个品牌，尽管通用汽车目前遇到了资金短缺的巨大困难，但是其产品的品牌、科技研发能力和销售渠道仍然是位居世界前列的。

　　李稻葵：“我认为现在总体上讲，是我们走出去的大好时机，当然这个走出去需要非常非常谨慎，需要全方位的作战，需要全方位的思考，不能只是一个在商言商，它是要舆论的、外交的、法律的、社会的各种手段同时要出台。”

　　但是对于这样的机遇，独立经济学家谢国忠却给大家浇了一盆冷水。

　　李稻葵：“我们买一个楼，那也挺好的，没人跟你捣蛋是吧，买个公司里面那么多人的话你怎么管？我们自己人都管不好，怎么去管外国人呢？”

　　谢国忠认为中国大多数公司还不具备海外并购的能力，但是这并不妨碍中国公司可以有更好的选择，他提出了另外一条思路。

　　谢国忠：“中国现在可以把自己变成一个场地，是世界上最火爆的场地，那有钱的有才的人都跑到我们这边来，所以我们这一把火烧起来后，我们变成世界中心了，所以根本不用说人家坐在那边的话，是一个俱乐部，我们点把火，我们就是一个俱乐部了，不要挤人家的。”

　　记者：“你的意思是说别的俱乐部散了，我们完全可以邀请他们这些会员到我们这个俱乐部来玩。”

　　谢国忠：“你像华尔街一半人没工作了，硅谷的话就是纳斯达克掉一半，天天裁员多么惨哪，现在都等着，全世界他们眼睛都看着中国，就是觉得中国很有钱，如果你创造这个世界的话，以后中国20年就是发展好了。”