为周建明定案召开论证会

　　2007年3月，监管部门对周建明案进行非正式调查，5月正式立案，6月即完成调查报告和审理。

　　值得关注的是，由于并无先例，监管部门特别安排了对周案的论证会议，组织案件调查、审理人员，和交易所在操纵行为认定方面建树颇丰的专家与会。经过与会各方人士审慎、周密的论证，周建明案被认定为我国证券市场第一例“利用频繁申报和撤销申报手段”操纵市场案。

　　可能有人会提出，报单撤单本无可厚非，如何界定正常的报单撤单行为和以操纵为目的的申报行为呢？

　　“核心在于申报行为是否以成交为目的。”有关人士介绍说，所谓“频繁申报操纵”，即行为人持有或者买卖证券时，进行不以成交为目的的频繁申报和撤销申报，制造虚假买卖信息，误导其他投资者，以便从期待的交易中直接或间接获取利益的行为。

　　调查发现，周建明操纵15只股票的过程中，申报量最低的一次占统计期间申报总量的近25%，绝大多数则达到70%以上，有三次超过90%，最高者竟然达到95.26%！

　　另外，周建明违法所得数额的确认，也被认为合理确实。有关人士介绍说，周的操纵成本定在实施操纵前一秒的价格，而违法所得则以实际获得为准，未实现部分未予计算。

　　2007年12月，证监会向周建明发出行政处罚决定书，认定周建明的行为构成了操纵证券市场，决定没收其违法所得176.22万元，并处罚款176.22万元。

　　“快手”如周建明者，亦不免被“斩断”的命运。市场操纵行为将如何继续翻新？监管部门正保持着密切关注。

　　-专家观点

　　杨兆全投资律师团杨兆全律师：

　　启示一 普通投资者也要绷起法律这根弦。证券市场有个特点，是普通投资者容易犯错误但不容易犯法的场所。所谓容易犯错误，就是一不小心就赔钱，这一点你我都有切身体会。但是你如果想在股市里缺斤少两，赖账不还，对不起，没这个违法的机会！现在周建明这个案例却告诉我们，普通投资者完全可能成为违法者。在我们发现了新的炒股技巧而得意之时，要绷起法律这根弦，一定要问问是不是合法。

　　启示二 监管部门要更专注市场的动向。以前是大资金大庄家操纵市场，动静比较大，监管部门发现线索相对容易。现在千万级或更少的中小资金也能操纵市场，违法行为的发生会更加常态化，对市场的破坏是不容忽视的。此次监管机关对案件的及时发现和处理，也表明了监管机关的责任心和敏锐性。

　　最后需要指出的是，新的《证券法》和司法解释都支持投资者的诉讼，投资者可以通过法律途径挽回自己的损失。(记者 周翀)