需求决定反弹高度

　　业内人士普遍认为，尽管美元汇率近期走弱，并重新引起通胀担忧，但不会成为商品市场反弹的根本原因，以铜为首的基本金属市场反弹高度，在于经济是否复苏，以及其背后的真实需求。

　　摩根大通证券(亚太)有限公司董事总经理龚方雄22日在上海表示，短期内商品市场价格会持续走强，但不会太长久，因为美元的走弱“有限度”。他指出，上世纪90年代日本经济泡沫破灭以后，一直进行货币的数量化扩张，非但没有通货膨胀，反而依然面临通缩危机。“投资商品只看汇率是不够的，还要看最终需求。”龚方雄提醒说，“若没有需求支撑，本轮商品的上涨是非常危险的”。

　　东方证券研究所的观点与之不谋而合。该机构的报告认为，对通胀的担忧是在远期而非近期，近期内各国央行最为担心的仍然是通缩而非通胀；同时，远期通胀是否确如市场预期一样发生以及其程度如何仍然充满不确定性。而随着需求担忧再度成为困扰投资者的首要问题，市场人士认为经过连续大涨的金属价格有望回落。

　　安信证券有色金属首席分析师衡昆认为，由于全球经济仍未见底，包括房地产等在内的主要有色金属消费领域仍然低迷，这将抑制其价格的上升空间。但考虑到全球对美元贬值以及通货膨胀的预期将很难消除，预计价格下跌的空间也较为有限。(记者 李中秋 上海报道)