国内保险第一股中国人寿(简称国寿)昨天发布2008年业绩报告，并在香港、北京两地同时召开新闻发布会。2008年中国人寿按照中国会计准则获得净利润101亿元，同比下降64%。与此同时，受金融危机影响，国寿高层则主动降薪，幅度超过15%，中国人寿集团董事长杨超2008年度领取薪金税前168万元，降幅达到15.6%。

　　业绩下滑高层降薪

　　昨天，中国人寿发布的业绩显示，在国内会计准则下，2008年归属上市公司股东的利润为100.68亿，每股利润为0.36元，相对于前年同期的每股0.99元下滑63.64%。每股净资产4.77元，相比于前年同期的6.02元，下滑了20.71%。

　　受业绩下滑以及政府限薪令影响，国寿管理层也普遍降薪，“我们的高管薪酬降幅超过了15%。”中国人寿副总裁兼董秘刘英齐对记者表示。

　　根据年报显示，除杨超外，中国人寿现任10名高管2008年总年薪为税前1663万元，比去年总收入降低289万元，降幅达到约15%。

　　根据国寿2007年年报显示，国寿总裁万峰年收入188万元，而2008年这一数字则降至160万；副总裁林岱仁2007年收入为174万元，2008年这一数字则为151万元；公司总精算师邵慧中收入居国寿之首，2008年为税前435万，而2007年则为税前603万。

　　中国人寿副总裁刘家德在提到业绩下降时表示，净资产收益、总收入下降均是受资本市场投资收益下滑影响。中国人寿2008年总投资收益306.83亿元，总投资收益率为3.46%。截至报告期末，总投资资产达到9370.98亿元，较2007年同期增长10.22%。

　　虽然中国人寿2008年净利润降至101亿元，但是长江证券李聪却认为，中国人寿这一数据在2家保险上市公司中仍将是最好的，因为长江证券预计，中国平安以及中国太保账目浮盈指标将为负。

　　据悉，中国人寿年报在国际准则下：2008年归属上市公司股东的利润为212.77亿，每股利润为0.75元，相对于前年同期的每股1.38元下滑45.7%。每股净资产6.39元，相对于前年的7.27元下滑12.1%。

　　保费质量下降

　　国寿净利下滑，保费收入却增长强劲，中国人寿总裁万峰昨天表示，“国寿保费收入增长幅度超过50%，大大高于董事会的目标。”

　　根据中国会计准则，国寿2008年总保费收入同比增长50.1%，超过全行业48%的同比增速。2008年中国人寿实现原保险合同保费收入2955.79亿元。

　　虽然保费收入大幅增长，但是保费质量却出现下降。东方证券分析师王小罡指出，从缴费方式看，高利润率的期缴保费同比增长26.5%，低利润率的趸缴保费同比增长101.4%，也反映出保费规模高增长的背后是保费质量的下滑。

　　从保费收入结构来看，个险渠道增长迅猛，团险保费继续收缩。2008年个险占比达到89%，较2007年上升6个百分点，团险保费占比7.2%，占比大幅下降4%，保费收入绝对额也下降10%。由于2008年银保扩张带来保费规模激增的同时，期缴比例有所下降，期缴占首年保费收入的比例从23%降至17%，趸缴保费超过80%。

　　从险种来看，国寿主打的分红险2008年占比达到72%，传统寿险也增至18%，万能和意外健康险合计占比10%。招商证券分析师罗毅认为，分红险和传统险的绝对地位是国寿区别于其他保险公司的最大优势之一，一方面可以保持整体保单负债成本位于2.4%左右的低水平，另一方面分红险和传统寿险具有较好的可持续性，通常来说受利率等因素影响而退保的概率相对要小。罗毅认为，虽然保单结构略有恶化，但国寿的历史保单质量较好，同时随着今年银保的收缩，保费结构并不构成问题。

　　中国人寿副总裁苏恒轩昨天表示，今年公司已经确立了在保持业务稳定增长的同时，积极调整业务结构，特别注重大力发展长期期缴业务、以及个人保险为主的业务，主要是分红型和传统型保险。中国人寿将大幅收缩投资型保险产品，苏恒轩说，“目前国寿基本停售万能险、投连险”。从2009年年初的策略看，国寿保费收入结构调整已经初见成效。