25.85%，这是上证综指今年年初至3月25日的涨幅。这一涨幅意味着在经历了长达一年的漫漫熊途后，A股市场迎来了一个明媚春天。

　　但转眼间，一季度已近尾声，投资者开始关注4月乃至整个二季度的行情走势，市场会继续反弹、蛰伏还是再创新低？机构们在一季度的调仓布局或许能提供出一个答案。

　　《投资者报》近期研究机构一季度在A股市场上的资金流向时发现，代表机构的特大户账户对沪市800多只股票的资金净流出仅为5.56亿元，这意味着，机构资金未显现大批撤离迹象，他们在一季度更多的是忙着在个股上精雕细琢、调仓换股。

　　我们的统计分析同时显示，机构一季度增持的个股重点分布于5大行业，即金融服务、房地产、交通运输、化工和有色金属，其对5大板块内130只个股的合计增持金额达到110.86亿元。

　　斥资百亿增持5行业

　　我们近期统计的机构对沪市800多只股票的增减持情况显示，一季度机构增持了其中的428只股票，减持了另外418只。

　　在一季度，代表机构的特大账户资金净流入最多的5大行业分别为金融服务、房地产、有色金属、钢铁和机械设备，其净流入金额各达到15.28亿元、14.70亿元、4.71亿元、4.49亿元和4.18亿元。

　　但是，仔细对比可以发现，机构资金虽然重点配置了上述5大行业，对这些行业内的个股，却表现出厚此薄彼、青睐程度不一的特色。

　　将代表机构的特大户账户增仓个股按行业划分，我们找到了机构增持个股重点分布的5大行业，即金融服务、房地产、交通运输、化工和有色金属。机构对这5大板块的增仓金额分别达到55.43亿元、18.08亿元、13.72亿元、12.54亿元和11.09亿元，合计增仓金额达到110.89亿元。

　　这意味着，机构动用了上百亿元资金增持这5大行业板块内的130只个股。

　　而将特大户账户减持个股按行业划分，我们发现，机构重点减持个股分布的5大行业分别为金融服务、建筑建材、交运设备、交通运输和化工。

　　两相对比可知，机构增仓个股和减仓个股最多的前5大板块中多有重复。其中，机构增仓个股和减仓个股最多的5大行业里都有金融服务、交通运输和化工3大行业。

　　由此说明，机构对这3大行业内的个股存在较大分歧，相比于行业未来行情走势，机构们似乎更加关注行业内个股的选择和精雕细琢。

　　以金融服务行业为例，机构们减持了该行业内的工商银行、招商银行、海通证券、建设银行、中国银行、太平洋和S前锋7只个股，其对工商银行和招商银行的减持金额都超过10亿元。但与此同时，机构们却增持了金融服务行业内其他近20只个股，主要有中信证券、中国平安、北京银行、中国太保、浦发银行等。