反映信用风险是趋势

　　不过，以这样的利率水平，地方债所具有的交易性价值已不大，这也抑制了券商、基金等以交易性投资为主的机构参与地方债的积极性。据了解，在发行结束后的分销期少有其他机构表示出认购的意愿，使得所谓的“一级半”市场冷冷清清。

　　申万证券研究所发布的报告认为，受到市场供需、最低投标限制等因素的影响，在未来地方债的发行中，地方债中标利率可能仍将会等同于国债，但这并不意味着不应当考虑地方债的流动性溢价以及信用风险。地方债收益率充分反映信用风险应是未来的趋势，这一点在地方债上市可能会有所体现。

　　新疆债和安徽债将相继在4月3日和4月8日在交易所和银行间市场上市交易。