今年一季度环比预计向好

　　从季度环比看，2008年四季度是上市公司业绩下滑最为明显的时期。根据WIND资讯的数据统计显示，从营业收入看，2008年第二季度比第一季度增长15.61%，第三季度比第二季度下降3.34%，第四季度比第三季度进一步下降16.03%。从归属于上市公司股东的净利润看，2008年第二、三、四季度的环比分别为2.02%、-5.49%、-56.07%。

　　由上述数据可以看到，2008年各季度上市公司的经营状况日趋严峻，下半年经营业绩更是加速下滑，第四季度下滑尤其严重，许多公司在三季度时业绩还有较好表现，但全年业绩同比却出现大幅下降甚至出现亏损，原因就在于四季度时出现较大亏损。如中国铝业在去年三季报时归属于上市公司股东的净利润为25.84亿元，而全年仅为922.8万元，同比下降99.91%。

　　张刚认为，今年第一季度，从影响公司业绩的一些因素判断，如果进行同比，业绩仍然不会太好，但如果环比，一季度业绩比上一季度向好。

　　首先一个因素是成本下降。由于去年下半年以来大宗商品价格出现普遍大幅下跌，经过去年四季度的消耗，中下游加工型企业目前的成本水平普遍下降。事实上，一些公司已从成本下降中受益，如中国石化在一季度业绩预增公告中表示，2009年第一季度国际市场原油价格低位震荡，境内实施完善后的成品油价格形成机制，因此公司炼油板块扭转多年经营亏损的困境，重新成为公司效益的重要来源。另外，还有一些公司一季度业绩预增。

　　第二是对整体业绩影响较大的银行类公司，虽然利差出现下降现象，但由于近几月贷款增长迅速，银行的经营状况应比上一季度有好转。再考虑其它一些因素如公允价值净收益可能会提升业绩，部分存货减值或冲回等。综合判断，今年第一季度业绩环比应会向好。

　　也有业内人士表示，由于年报刚过半，而季报业绩预报都很少，现在对一季度业绩进行数量上的判断为时尚早，还需随着季报信息披露的增多而进一步观察和修正。记者 王维波