借款同比增长25.82%

　　2009年一季度银行放贷规模扩大，上市公司的借款也同时出现了大幅的增长。254家公司2009年一季度借款取得的现金共计745.74亿元，与2008年同期相比增长了25.82%。

　　从借款增长较快、金额较大的上市公司来看，还是主要集中在大型国企和地方国企身上，一季度借款增长额度最大的三家分别是云南城投、中国国航，增长的借款额都超过20亿元。说明银行借贷的重心还主要在大型国企身上。

　　虽然借款增加，不过上市公司筹资总规模却出现萎缩的现象。统计显示，254家公司一季度筹资活动现金净流量152.26亿元，比2008年同期减少35.41%。面对金融危机的影响，上市公司明显有收缩资金的需求，另外由于偿还负债的压力增加，使得筹资活动中的现金流支出很大，一季度偿还债务的支出总额为578.14亿元，同比增长53.70%。

　　不过从环比来看，2009年一季度筹资活动现金净流量比08年四季度增长27.62倍，说明从上年四季度金融危机开始引起的筹资规模收缩在政策刺激下正逐步缓解，积极的经济政策已经开始发挥作用。

　　上市公司投资意愿仍不强

　　从投资活动现金净流量的变化看，254家公司2009年一季度净流出146.77亿元，同比降低20.86%，环比降低52.72%。说明上市公司在经济形势并不明朗的状况下，投资活动还是很谨慎。

　　从投资活动支出的分项看，用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金在一季度仅有153.40亿元，与2008年一季度的175.71亿元同比降低12.70%，环比降低34.25%。

　　当然也有部分企业愿意反周期投资，趁资源价格相对低廉加大投资，如紫光古汉、ST沪科、金岭矿业等，但在上市公司中毕竟还是少数。(中信建投研发部 田东红)