北京大成律师事务所高级合伙人肖金泉：“这个产品设计实际上它这个像一些比较大的金融机构或者银行他实际上给客户设计出来，他是和客户的一个，应该说是一个博弈关系。”

　　银行和客户签了协议以后，那么来讲实际上在赌，赌这些就是说石油或者期货的价格或者股票的价格，他们就是说一个增长或者是一个下跌。

　　肖金泉解释说，在一般人的概念中，Accumulator就是通过这些私人银行购买一些优惠打折的股票，同自己在证券市场上操作并无本质区别，然而事实上却并非如此。这些投资Accumulator的客户存在帐户里的资金，并没有直接用来购买市场上的股票。

　　肖金泉：“而客户他存在银行里的钱实际上他已买这个金融衍生产品的保证金了，所以往往就是说你客户存的两千万他根据你的资产状况他会给你放大，放大就是你购买的数额。”

　　为什么这样一种理财产品会让许多投资者趋之若骛？专家分析说，一个原因是有些投资者确实偏好高风险高利润的理财产品，另一个原因是牛市行情中部分投资者盲目相信股市只涨不跌；另外还有一个原因是，许多投资者对这种金融衍生产品的风险并不了解。北京大成律师事务所的肖金泉告诉记者，他所代理的一些案件中，很多投资者就表示当时根本不了解这些金融衍生产品，大部分人仅仅知道这种产品的收益，而不知道它的巨大风险。在杠杆的作用下，假设你的帐户里有1000万元，那么你的合约数值就会高达五六千万，在收益放大的同时，风险也随之放大。

　　肖金泉：“那么以至于很多客户，很多千万富翁亿万富翁掉进去以后，就是10年，甚至一生的积蓄，由于购买了这个产品不仅血本无归，而且就是说变成了一个需要重新创业了。”

　　金融衍生品=富豪杀手？

　　通过专家的解释，我们知道了，郝婷和赖建平购买的不是收益丰厚的投资宝物，而是一种风险极高的金融衍生品。一些香港媒体估计，仅在2007年，整个香港金融市场成交的累积期权合约总值就在1000亿美元以上，涉及到包括星展银行、渣打银行、荷兰银行、汇丰银行等多家金融机构。而在2008年全球金融危机爆发后，这些产品积聚的风险随着股票市场、期货市场暴跌，急剧放大，把投资者的财富席卷一空。

　　独立经济学家谢国忠，曾经在摩根士丹利担任了9年的亚太区经济学家，他对国际投行设计的这些金融衍生品有着深入的了解，按照他的推测，国内投资Accumulator的人数远远超过香港。

　　独立经济学家谢国忠：“中国这次做这个衍生产品人的话，是成千成万的人做衍生产品的，这个规模是非常大，可能中国大部分有钱人都做了这个。”

　　黄明博士告诉记者，他在长江商学院的数十个学生都购买了和郝婷一样的KODA产品，这些人绝大部分都是国内的民营企业家。

　　美国康奈尔大学教授、长江商学院金融学教授黄明：“其实对国有企业来说，这也是一个非常普遍的现象，我们注意到了最近有一批国有企业蒙受了巨额的衍生产品的亏损，也是做的非常复杂的衍生产品和郝婷做的这种复杂衍生产品非常相似。”

　　香港保障投资者协会会长吕志华：“我觉得在内地的受害者只是冰山一角，实际上可能是有很多还没有暴露出来，而且有一些受害者也是可能涉及到他们不想给人知道，他自己是受害者，可能也是涉及到金钱上的问题他不想别人知道，他为什么会有那么大量的金钱投资在这种衍生工具方面。”

　　吕志华作为香港保障投资者协会的会长，已经陆续接到几十名投资者的投诉。他曾经是香港著名的证券分析师，从事证券及传媒业超过15年。他为了接受记者的采访，专程从香港赶到了深圳。

　　吕志华：“这种衍生工具产品，我们叫做Accumulator，那我们是有一个很特别的名字叫I kill you later，那又是翻译成中文就是说，我会迟些杀死你，那真的是这种合约，到最后全都是杀掉所有那些有钱的投资者了。”