关注复苏进程，市场抱有信心

　　尽管从去年到今年一季度，上市公司业绩整体出现下降，但其中也不乏“靓丽”的报表。数据显示，598家公司在2008年净利润实现增长，占已披露年报上市公司的42%。在已披露季报的上市公司中，也仍有349家公司净利润实现增长。分行业看，年报业绩增速排名前五位的行业分别是通信、煤炭、银行、农林牧副渔和信托，季报中则是石化、通信、医药、建筑和贸易等板块表现突出。

　　对于投资者而言，可能更关心的是未来业绩表现。目前，已有数百家上市公司预告了今年中期的业绩情况，虽然业绩将大幅增长或扭亏为盈的“报喜”公司在数量上并未占多数，但却集中在建筑业、生物医药、交通运输、电器、农林牧副渔等行业。这表明，在国家扩大内需政策的带动下，一些行业已率先出现明显的回暖迹象。

　　如果从产业链的角度看，则有明显“上游冷、下游热”的现象，信息设备、家电、医药、食品饮料等行业的毛利率回升很快，已处于历史较高水平；与此同时，钢铁、有色金属、电力、交通运输等行业却仍在低谷中。专家认为，这是经济复苏过程中的正常现象，一般而言，下游产品的需求变化超前于经济周期，中上游产品需求的波动则往往会有滞后。

　　摩根大通中华区首席经济学家龚方雄认为，2008年的年报更多地反映的是第三、四季度，特别是第四季度的业绩，业绩无论好坏，市场早有准备。所以从表现来看，市场并未受到多少纷扰。去年第四季度是环比的底，今年一季度是同比的底，市场还是充满信心的。

　　中信证券研究部执行总经理于军则认为，目前中信覆盖重点公司2009年盈利增长预测值为17.11%，相对于去年有明显回升。