当中国工商银行包括安联集团、高盛集团和美国运通在内的大约120亿H股解禁的消息28日传出后，此前市场对工行H股因解禁减持和增持的议论暂告一个段落。但是，人们的关注仍在继续。

　　金融危机下的市场退出

　　28日，工行发布的公告使早前市场预测的安联保险公司和美国运通公司减持手中的工行H股股份成为现实。

　　公告称，28日解禁的美国运通公司所持有的638061116股中国工商银行H股已经通过私募配售方式转让给一些经过选择的投资者。同日，安联已将其解除锁定的3216300507股工行H股通过私募配售方式转让给一些经过选择的投资者。

　　在当前全球金融危机仍然不见底的形势下，如果我们冷静地分析，这两家公司的退出是在意料之中。

　　安联集团旗下的德累斯顿银行受全球金融危机冲击，业绩迅速下滑，并最终导致安联集团做出减持手中工行H股股份的决定；再来看运通公司的情况。据1月份公布的数据，该公司的信贷产品品质正在恶化，贷款人的违约和欠贷行为呈上升趋势。显然，运通公司也面临资金困境。尽管对安联和运通减持工行H股股份的原因还有多种注释，但毫无疑问，主要“祸根”还在金融危机这个源头。

　　事实上，无论是高盛、安联还是美国运通，因为金融危机而导致的财务压力增大，而美国金融机构的流动性总体上来说是处于比较紧张水平的，在这样的条件下趁解禁而减持也是正常的市场行为。

　　减持担忧

　　据公开资料显示，三大外资股东持有的工行股份，美国运通为1276122233股，其持有有限售条件股份数量为1276122233股，4月28日可上市交易638061116股，2009年10月20日可上市交易638061117股；安联集团为6432601015股，其持有有限售条件股份数量为6432601015股，4月28日可上市交易3216300507股，2009年10月20日可上市交易3216300508股；高盛集团持股数为16476014155股，其持有有限售条件股份数量为16476014155股，4月28日可上市交易8238007077股，2009年10月20日可上市交易8238007078股。

　　尽管市场对三大外资股东120亿股H股因解禁而面临减持不无担忧，但工行行长杨凯生认为，境外投资者的减持对银行经营管理不会有实质性和长期的影响。

　　业内专家认为，人们对工行限售股上市可能导致股价下跌的负面分析，更多的是心理上的信心不足，其实限售股解禁对市场的影响，关键在于市场本身，在于上司公司业绩。如果市场走势在上行空间，其影响会比较容易化解；相反，如果是市场本身的回调需求，其影响就借“工行之身”而凸显了。

　　所以与其说是人们对三大外资股东减持的担忧，不如说是人们对市场信心的担忧。