上证综指攀上2500点以后，A股市场的走向便开始变得微妙，多数市场分析人士认为，自4月22日始，一次较深的调整将拉开帷幕。

　　不管股指究竟会走向何方，下探到什么点位，了解A股历史上下跌触底的特征无疑是未雨绸缪之举，且对投资者的操作能起到实际参考意义。

　　通过对1994年、2001年开始的两轮熊市股指下跌情况的分析，《投资者报》发现，熊市中每次反弹后的下跌时间平均持续149个交易日，平均最大跌幅为35.93%。此外，从技术指标看，下跌结束前，5月均线往往下穿10月均线。这一特点或许值得投资者格外注意，因为相关情况出现后，往往可能会带来股指反弹中的投资机会。

　　此外，我们的研究发现，在下跌过程中，仍会出现多个交易机会。

　　平均下跌149日后触底

　　不管是牛市还是熊市，股指走势总是呈现涨跌交替的格局。把握好反弹前的抄底时机，即便是熊市也能尝到赚钱的滋味。

　　在目前正经历着的这轮熊市之前，A股历史上还出现过四轮熊市。由于前两轮熊市发生在1995年之前，当时A股市场仍处于创立初期的非理性状态，缺乏参考价值。因此，我们选取第三、第四轮熊市作为研究对象。

　　A股历史上的第三轮熊市起始于1994年9月13日。当日上证指数冲高至1052.94点后开始回落，进入下跌通道。这波下跌一直持续到1995年2月7日，上证指数最低跌至524.43点，此后开始反弹。此波下跌持续了97个交易日，最大跌幅达到50.19%。

　　然而第三轮熊市并没有就此结束。经过7个月的反弹上涨，上证指数于1995年9月12日达到792.54点，涨幅达到51.12%。其间，上证指数一度达到926.41点，最大涨幅达到76.65%。股指于1995年9月12日当天便开始下跌。一直持续至1996年1月19日，上证指数最低跌至512.83点。此波下跌持续了90个交易日，跌幅为35.29%。若跟此前反弹期间的最高点926.41点相比，则下跌幅度达到44.64%。