2007年，对于保守投资者来说应该是不错的一年，投资债券型基金被证明是一个不错的选择。那么投资债券和投资债券型基金一样吗？为什么我的债券在下跌，但债券型基金却在涨呢？记者采访了业内专家为您详细解析债券型基金。

　　债券型基金收益超15%

　　债券型基金因其收益较低，在市场行情好的时候受青睐程度远远不如股票型基金。但在市场震荡的时候，债券型基金却能利用风险低的优势成为投资的避风港，它能根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。据最新的数据显示，尽管绝对收益率仍远低于股票型基金，但债券型基金表现出了明显的抗跌性，多数债券型基金取得了超过15%的收益，应该说已经是相当不错的成绩了。

　　与投资股票型基金、债券型基金相反，QDII基金的投资者恐怕很难高兴起来，当初买的时候多数投资者根本没有搞明白QDII到底是什么，买了之后下跌了才知道原来这种基金是投资于海外的，海外市场受次贷危机影响阴跌不断，于是眼看着QDII净值一天天跌下去。同样，有越来越多的投资者想弄清楚债券型基金到底是什么，不弄清楚这个问题，可能就会像投资QDII一样，以为只是一种基金，涨的时候不知道为什么涨，跌的时候不知道为什么跌。因此我们首先需要了解债券是什么，如何选择债券基金，打好基础再投资。

　　债券型基金的收益来源和风险特点

　　(1)债券型基金主要投资于债券、回购、定期存款、短期票据等固定收益类产品。

　　国内债券型基金可分成普通债券基金和短债基金。短债基金债券组合久期不超过3年，因此其风险收益特征一般要低于普通债券基金。但如果你认为买债券基金是不会亏损的，那就需要再考虑一下。债券基金也有风险，尤其是在加息周期中，加息时，债券的价格会下跌，这样你的债券基金就可能会随之出现负的回报。2007年，我国多次加息和调高准备金了，债券市场也继续处在熊市当中，因此基金的债券部分投资多数呈现亏损状态，只能在回购等业务上赚取一定收益。

　　(2)债券型基金会有一部分投资于股票和可转债。

　　国内多数债券基金持有可转债，还可以通过打新股和参与增发、转债转股等方式持有一定比例的股票，个别基金还可通过二级市场投资持有一定股票，因此相应风险也会放大。股价、可转债价格的波动会极大增加回报的不确定性。投资人尤其需要了解其所投资的可转债以及股票的比例，基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。比如兴业可转债基金，是一只典型的重仓可转债的基金，2007年收益率接近90%，可以说已经不亚于股票型基金的收益水平，由此可以看出，可转债以及股票的比例对基金的业绩影响之大。

　　(3)关注基金经理和费用水平。

　　除了上述两点，你还至少应该关注债券基金的业绩、风险、基金经理是谁、费用等。费用很重要，尤其对于低风险收益品种，费率对最终实际回报的影响很大。

　　小贴士

　　债券型基金是什么

　　债券型基金顾名思义是以债券为主要投资标的基金(我国法律规定债券比例应高于60%)，除了债券之外，还可以投资于金融债券、债券回购、定期存款、短期票据等，绝大多数以开放式基金形态发行，以获取稳定的利息为主，因此，收益普遍呈现稳定成长。可以看出，债券型基金属于风险小、收益小的品种。

　　与其他基金有何不同

　　股票型基金是以股票为主要投资对象的基金。股票型基金的风险在所有基金产品中是最高的，适合风险承受能力较高的投资者的需要；货币市场基金仅投资于货币市场工具，份额净值始终维持在1元，具有低风险、低收益、高流动性、低费用等特征。货币市场基金有准储蓄之称，可作为银行存款的良好替代品和现金管理工具；债券基金主要以各类债券为主要投资对象，风险高于货币市场基金，低于股票型基金。债券基金通过国债、企业债等债券的投资获得稳定的利息收入，具有低风险和稳定收益的特征，适合风险承受能力较低的稳健型投资者。(记者 高晨)