用震荡来形容2008年的市场一定是比较合适的词语。尽管春节前的市场大幅下跌已释放了部分系统性风险，但2008年A股市场面临的不确定性因素仍然较多。一方面，由于次贷危机，预计在未来1年内都难以结束，这就决定了海外股市在2008年会相对比较脆弱；另一方面，虽然2008年宏观经济有望维持一个较好的增长势头，但也面临一定的起伏；而大小非减持、投资者情绪低落等因素也会压制股指表现。A股市场整体的震荡也会在各种不确定因素的合力下表现得更为显著。对于基民来说，在震荡的市场情况下选择基金有些什么门道呢？

　　　　混和型基金更具优势

　　在震荡市中，混合型基金更具优势。

　　申万巴黎基金公司表示，该类基金通过股市、债市的仓位调整，以及一定程度的波段操作，可及时兑现收益、锁定风险，为投资者创造稳定的收益。

　　统计数据显示，上证综指自2007年10月16日见到6124高点后调整以来，截至2008年1月31日，累计跌幅达到1741点，即28.4%。同期132只开放式股票型基金的加权平均累计跌幅为15.3%，103只可比的开放式混合型基金的加权平均累计跌幅为13.6%，震荡市场中的混合型基金跌幅不仅远远小于大盘，也小于股票型基金，为投资者规避了大部分系统性风险。

　　配置型基金 宜攻宜守

　　天治基金公司投研人士表示，中国经济的增长速度毋庸置疑，不过今年的板块效应可能不明显，主题投资也许更有机会，特别是奥运概念、涨价主题等可能大行其道。

　　配置型基金通过股票和债券之间投资比例的合理配置，可以实现其攻守皆宜的灵活性，避免股市下跌时，股票型基金因受限于基金合同对基金资产中股票投资比例有较高下限的约定所导致的风险。此外，由于投资比例范围比较宽泛，配置型基金既可以通过提高股票投资比例，积极分享牛市的高回报，又可以通过提高债券投资比例，有效规避熊市的下跌风险。这使配置型基金在今年的震荡市场中适应性尤强。

　　当然，基金投资应适度灵活。可根据对市场的判断调整投资组合，如果认为股市处于底部区域且后市仍有较大机会，可选择指数基金、主动型股票基金；认为今年是震荡市场，目前市场位于低风险，可选择混合型基金；认为目前市场风险大，机会较少，可选择债券基金与货币基金投资。因而产品线丰富、便于投资者做转换的老牌基金公司旗下基金越来越受到关注。(记者 胡芳）