今年以来，股指不断下探，进而引发了“增发股破发”现象的迅速蔓延。根据天相投顾的数据，截至11月28日收盘，12月即将上市的定向增发解禁股全面浮亏，参与其中的基金浮亏金额达19.04亿元，其中南方基金管理公司的浮亏最巨，达11.16亿元。

　　中远洋拖累南方基金

　　数据显示，12月共有6家公司的定向增发限售股即将上市流通。除白云机场外，中国远洋、新钢股份5家上市公司在定向增发时，均有基金参与。其中，南方基金仅在中国远洋一只股票上的浮亏就高达9.7425亿。公告显示，南方基金在2007年12月26日认购了4500万股中国远洋，分别由其旗下的4只基金分摊，参与的基金分别为南方绩优成长、南方稳健成长、南方稳健成长贰号及南方隆元产业主题。截至昨日收盘，该股复权股价已跌至8.35元，跌幅达72.34%，照此计算，在该股上，南方基金就浮亏了9.7425亿元。同时，新钢股份也是令南方基金出现巨大浮亏的一只股票，在该股上，南方基金共产生浮亏1.3225亿元。

　　基金为何频频看走眼

　　去年，以基金为代表的机构投资者在亚宝药业、赛马实业、海螺水泥等增发时积极参与，在当时看来，参与增发无疑是能以低于市价的价格介入这些个股的机会。但由于市场调整，部分个股在增发新股上市首日即跌破增发价，参与增发的投资人承受了一定账面损失。从Topview的数据看，在一些个股增发新股上市首日，基金卖单也不少。 但在牛市期间，增发尤其是定向增发被当作利好，一些公司公布预案后往往股价大涨，相应地其定向增发价便显得较低，许多基金积极参与其中以谋求超额收益。但定向增发有一年锁定期，这使得基金资产面临较大风险。不过,也有的基金公司相对稳健，多是旗下封闭式基金参与定向增发，开放式基金在参与时也不为了争夺有限的认购额度而盲目出价。对于基金为何频频增发被套的问题，市场人士分析指出，参与增发方案时，基金公司应该全面考虑风险，保护基金持有人利益。(记者 丁珺)