天治基金日前发布投资策略报告。报告指出，现阶段“轻指数，重个股”将是主要投资策略。

　　天治基金认为，四川汶川地震灾情对于国内资源品价格以及实体经济的影响不大。但从投资的角度看，由于此次地震破坏性巨大，未来灾区的卫生防疫、灾后重建等工程所花费的时间周期、财力成本都是无法避免，其创造的相关需求将大于雪灾的影响。因此，类似工程机械、医药、钢铁、水泥等上市公司将有一定的投资机会。

　　2008年，天治基金看好内需和成长的投资主题。在宏观调控趋紧、全球经济放缓的背景下，内需和成长仍是2008年重要的投资主题。美国经济放缓和人民币升值加速的预期使得2008年出口对中国经济增长的贡献将大幅减少，而随着消费的水平提高和结构升级，内需和成长主题下的行业和上市公司应该受到投资者重点关注。如食品饮料，对于连锁商业和医药行业也可适度关注。

　　天治基金建议重点配置具备自主定价权的上游资源品，如钢铁、煤炭等；国内外价差明显的化肥、焦碳、水泥等；适当关注主题投资：通胀(医药、食品饮料、新能源)、灾后重建(工程机械、电力设备)等，对相关行业产生政策预期的投资机会。适当配置受益于近期良好政策预期的石化行业。(张 哲)

　　万家公用事业基金：以稳健策略应对市场波动

　　近段时期股市大幅震荡，业内人士认为，业绩稳定增长且估值优势明显的公用事业板块是一个投资的避风港。

　　统计数据显示，过去10年中，公用事业每年均呈现正增长，其持续增长的稳定性在市场中堪称独一无二。据银河证券统计数据显示，截至5月9日，国内唯一一只公用事业基金———万家公用事业基金在过去6个月下跌8.17%，在136只股票型基金中排名11位，抗风险能力显著。此外，该基金过去1个月的涨幅达到5.54%，在136只股票型基金中排名第8。基金经理欧庆铃博士认为，该基金“稳健性”、“防御型”特点主要得益于公用事业板块资源垄断、安全边际较高、业绩持续增长的优势。

　　欧庆铃介绍，公用事业板块主要包括电力、交通运输，包括港口、水运、航空、机场、公路运输等，以及水务、燃气、煤炭等行业，这些行业需求变化的弹性较小,对经济周期变化的敏感度也较低。“2008年，我国将在经济体制、投资体制、资源产品价格、社会事业领域等方面将进一步深化改革。” 欧庆铃说，“公用事业类价格改革，就是2008年一个重要的投资主题，其中水务、燃气是改革的重点，第三次煤电联动也有望在今年四季度启动。”

　　在具体操作上，欧庆铃表示，为应对目前市场波动大的特点，该基金在仓位控制方面采取较为稳健的策略，只有挖掘到很好的投资品种或机会时，才会主动加仓。在组合配置上，该基金突出重点行业、兼顾资产流动性，高度重视风险控制和盈利锁定。(张 哲)