股权激励引发分红暴涨？

　　根据公开资料，伟星股份前几年的分红并未如此大手笔。2005年、2006年和2007年的现金分红数额分别为0.22亿元、0.26亿元与0.15亿元，现金分红数额占当年归属于上市公司净利润的比率分别为58.72%、39.51%与12.97%。伟星股份在2008年的现金分红远远超出了前几年的分红比例，其现金分红数额高达2.01亿元与前几年的分红金额相比多出了近10倍。

　　对此，孔荟荟表示，高分红是因为2008年的业绩好。由于伟星股份的未分配利润也很高，因此，公司完全可以实行10派10元的分红方案。

　　对于伟星股份这种类似于杀鸡取卵的行为，投资者纷纷提出质疑，伟星股份一直提倡平稳发展，但这次的分红为何一反常态，将多年累积的未分配利润一次性分出2亿元之多？

　　引人注意的是，伟星股份此次分红突然大方起来，是发生在公司股权激励之后。公司高管在获得股权激励所得收益后，分红收入也颇丰。

　　有投资者认为，伟星股份今年的高分红之所以能够通过，与公司董事会中高管持有股权激励的大量股权有关，毕竟首次股权激励50%的股权将获得的红利也是一笔不小的收入。

　　伟星股份的股权激励计划是于2006年6月27日公布的。根据公告，伟星股份股权激励计划的对象范围为该公司董事(不包括独立董事)、监事、高级管理人员与核心技术人员，激励计划的股票来源为伟星股份向激励对象定向发行的608万股伟星股份股票。

　　股权激励制定之初，行权价格为9.06元。本来这个行权价格在当时被认定有点高，但因为此后公司股价节节升高，再加上经过2007-2008年间公司的三次分红派息及资本公积金转增股本后，股票期权数量相应调整至1233.02万股，同时伟星股份的行权价格也下调至4.25元。

　　2008年11月24日为股票期权行权登记日，伟星股份股票期权激励对象首次行权共计6165120份股票期权，其中公司董事、监事及高级管理人员持有的合计5495880万股股份为有限售条件流通股，自上市之日起锁定6个月；其余股份为无限售条件流通股。

　　大股东与公司高管皆盆满钵满

　　这次伟星股份的分配金额共高达2.01亿元，而在此次分红中收益最多的要数伟星股份的大股东伟星集团。资料显示，伟星集团持股比例为29.36%，持股总数为59090724股，也就是说，大股东伟星集团将获益0.59亿元。

　　其次，分红最多的个体就属伟星股份的两位高管即伟星股份的实际控制人：章卡鹏先生和张三云先生。2008年年报显示，伟星股份前十名股东中章卡鹏、张三云、谢瑾琨分别持有伟星集团有限公司11.80%、8.85%、2.37%的股份，此外，章卡鹏与张三云不但持有伟星集团的股份还同时持有伟星股份的股份，持股比例分别为6.90%与4.56%。那么，在伟星集团获得高红利的同时，章卡鹏与张三云也将因持有伟星股份的股权而获利。

　　不仅如此，这次的高分红除了伟星股份的实际控制人与大股东受益之外，公司的高管也由于2008年11月份股权激励行权的缘由而参与了这次高分红。

　　2008年年报显示，在首次股权激励中，公司董事、董秘兼副总经理谢瑾琨与董事、副总经理罗仕万两人分别获得期权行权的股份有74万股，其它几位高管每人获得期权行权的股份有66.9万股。

　　假设伟星股份的高管以昨日收盘价15.43元/股的价格来出售股权计算，伟星股份的高管不但将因为股票期权激励而获得6892万元的“激励奖金”，还将因10派10元的分红方案分得616.51万元的红利。两项相加后，可得伟星股份的高官将总共获得7508.51万元的高额回报。

　　据2008年年报数据显示，伟星股份董事长章卡鹏持股数为1387万股，总经理张三云持股数为918万股，分列公司十大股东中的第二、三位，公司董秘谢瑾琨也持有532万股，排在第七位，按照每10股派10元计算，未曾参与股权激励的董事长章卡鹏分红收入就有1387万元，张三云分红收入也近千万。 本报记者 矫 月

　　伟星股份现金分红对比表

　　单位：元(人民币)

　　年度 2005年度 2006年度 2007年度 2008年度

　　现金分红数额(含税) 22,435,029.90 26,935,029.90 15,006,215.40 201,245,920.00

　　归属于上市公司的净利润 38,209,841.44 68,174,750.61 115,715,753.26 156,428,476.38

　　现金分红数额占当年归属于上市公司净利润的比率(%) 58.72 39.51 12.97 128.65

　　经营活动现金流 71,468,840.65 157,737,054.89 78,960,021.19 231,878,460.52

　　现金分红数额占当年经营活动现金流的比率(%) 31.39 17.08 19.00 86.79