2007年10月至今的18个月，170多只阳光私募收益最后10只均亏损40%以上，倒数第一的但斌收益率-58%

　　2008年熊市大跌的时候，公募基金成为众矢之的。因个别私募逆势取得了正收益，市场便给其戴上了光环。

　　可是，A股是个大筛子。将时间拉长，会发现更多的私募业绩糟糕透顶。真正战胜市场的仍是凤毛麟角。

　　理财周报为你找出172只阳光私募产品的收益情况，并以最近18个月收益率为序，对其进行排名。透过该份榜单，理财周报现场访问沪深多位私募投资人，及多个顶级公募投资总监，试图为你还原隐藏在这张净值排行榜后的投资真实。

　　是什么原因“造就”了这些最差私募投资人？我们又该如何戳破这些所谓的股神造富神话？

　　错误时间发动错误战争

　　来自好买的数据显示，截至2009年5月6日，国内172只阳光私募信托产品(此处仅指管理型私募，不包括任何结构型私募，下同)中，有62只存续期超过18个月，该期间收益率排名显示，但斌的东方港湾马拉松以-58.22%遥遥领先排在最差私募第一位。

　　胡伟涛的万利富达，林园的林园2期和林园3期，金牛、冷再清的塔晶犀牛、塔晶华南虎和塔晶狮王2期，杨骏的晓杨中国机会2期以及王庆华的中国龙增长2分别排在倒数第2到第10位，从-56.29%到-40.66%。

　　理财周报发现，最差私募排行榜的前十强中，竟然有5只产品的成立时间都集中在2007年9月17日～10月24日，对应上综指最高是冷再清的塔晶华南虎成立时(2007年10月24日)的5843点，最低是林园2、3成立时(2007年9月17日)的5421点，平均点位则是5639点。

　　在5000点上方发售信托产品之时，也正是这些私募投资人对股指过度乐观之时。一位早在2006年初便从公募基金果敢投身私募的资深人士如此评价说，他相信林园必有他过人之处，但他选择在市场最疯狂之时大举发售信托产品，如果不是判断错误，即有圈钱之嫌疑。

　　“事实上，2007年是共同基金经理主动转投私募最多的年份，至少说明这些人对市场的判断出现了偏差。”

　　而另外一位共同基金的投资总监则干脆直言，林园就是靠吹泡泡吹出来的。

　　彼时的林园对市场极度看好，甚至在2008年上半年时还坚定看多，他曾对外表示：“如果未来股市是一场大决战的话，那么，目前只是决战的布阵阶段，尽管股市在过去1年多时间里已经累积了1倍的升幅，但那只是股市从熊市到牛市的恢复性上涨，真正的上涨还没有到来。我的判断是真正的上涨会在未来两年内发生，那么，我会继续‘贪’下去，对于我来说，赚钱的好时机还没有真正来临。”

　　所谓错误时间发动错误战争，除了上述5人，共同基金的明星基金经理们也并不能免俗。从数据可以看出，在2007年相继从公募转投私募的明星人物就有江晖、赵军和王贵文。

　　其中江晖的星石1、2期于2007年7月30日成立，而赵军和王贵文同时从嘉实基金辞职，赵军于2007年9月6日成立第一只产品淡水泉成长，王贵文则于2007年11月7日成立隆圣1、2期。

　　江晖此前是工银瑞信的投资总监，而赵军则是嘉实的总裁助理、王贵文因中国国航(6011111.SH)一战成名，深受嘉实老总赵学军赏识。 不过，这些明星基金经理离开之时，A股已布满泡沫。其间的杰出代表人非王贵文莫属。这位明星基金经理在2008年2月间的一次公开场合乐观表示，A股将在4100点构成底部，在2008年5月间达到6700点创出新高。

　　其后，A股反向而行。王贵文无奈隐匿。一年后的2008年11月10日，隆圣1、2期分别巨亏47.4%和47.88%。而擅长趋势的江晖只能以零仓位的极端方式躲过了2008年。