西南证券盈利能力最弱

　　在盈利能力方面，国泰君安仍表现突出。

　　根据2008年净利润这一指标，我们对券商进行了排名。2008年券商行业整体实现净利润536.97亿元，平均每家券商实现净利润5.02亿元，其中有11家券商出现亏损。

　　在10家“汇金系”券商中，国泰君安盈利水平最为亮眼，实现净利润62.01亿元，在所有券商中排第2位；申银万国也不甘示弱，全年实现净利润22.64亿元，在行业中排第6位；此外，银河证券及中信建投均在前十位以内，分别实现净利润20.43亿元及17.39亿元，在行业内排第9及第10位。

　　除上述4家券商外，其余“汇金系”券商净利润排名也多数处于行业前30位。

　　中投证券及齐鲁证券2008年分别实现净利润11.14亿元及8.22亿元，在行业中分别处于第13及16位；中金公司、宏源证券分别实现净利润6.27亿元和5.42亿元，分处第21及24位；西南证券、瑞银证券盈率水平相对较低，分别只实现净利润1.42亿元及0.26亿元，在行业中处于第54及83位。

　　需要指出的是，净利润总额仅反映企业的盈利水平，而盈利水平与规模有很大的关系。通常情况下，规模越大，盈利水平越高。因此，考察一家企业的盈利能力，还需对其盈利的增长性进行进一步的分析。

　　剔除缺乏可比数据的券商后，2008年所有券商净利润同比下降61.64%。“汇金系”10家券商中，瑞银证券净利润增长能力最强，同比增长110.08%，在所有券商中列第5位。

　　其余9家“汇金系”券商净利润均出现同比下降。其中，国泰君安、中信建投、中金公司净利润分别下降16.11%、29.03%以及49.52%，在行业中位列第10、16及30位。

　　除此之外，中投证券、银河证券及齐鲁证券净利润分别下降54.23%、60.14%、60.98%，分别处于第35位、第43位及第46位。

　　申银万国、宏源证券及西南证券净利润同比下降幅度均大于行业整体水平，其中西南证券盈利增长能力最差，2008年净利润同比下降85.40%，在行业中排行第82位。

　　综合盈利水平及盈利增长性来看，“汇金系”券商中国泰君安盈利能力最强，中信建投次之。其后依次为中投证券、中金公司、银河证券、申银万国、齐鲁证券、瑞银证券、宏源证券，西南证券盈利能力最弱。