未来债券吸引力可能逐步增大

　　丁志杰表示，此次发债还可以为未来市场上私人部门更为广泛地应用SDR计价债券提供一个参考。根据他的介绍，过去市场上也有SDR计价的债券，但近年来呈逐渐萎缩的趋势。究其原因，主要是SDR用途很窄，且SDR计价债券的收、付都要使用其他货币。

　　“IMF债券在官方之间的交易可能会形成一个价格，这将对私人部门发行SDR计价债券提供一个参考。由于即将发行的SDR债券仅限于在成员国、央行和多边机构之间交易，从这个角度来说，IMF发债的象征意义更大。”他如是说。

　　值得注意的是，IMF理事会并未对发债规模设定限制，称最高限额由成员国决定。根据IMF一位官员的透露，基于成员国对债券感兴趣的程度，理事会原来打算将发债规模限制在1500亿美元。但在本次投票过程中，理事会成员决定不限制发债规模，因为IMF的资金需求会随着时间的推移而发生变化。

　　因SDR债券的利率目前仅为0.37%，与世界银行以市场利率发债不可相提并论，丁志杰担心这可能会限制各成员国在经济形势好转后购买该债券的积极性和意愿，希望未来IMF在扩大投资者范围以及在一定程度上允许按市场来定价等方面有所突破，以增大债券的吸引力。

　　而从IMF第一执行副总裁约翰·利普斯基6月6日发表的讲话可以看出，这是很有可能的事。利普斯基说，未来某个时候IMF有可能采取使SDR成为储备货币的“革命性”步骤。(袁蓉君）