从平安目前金融控股集团的模式来看，平安旗下子公司均为控股的形式。在本次收购获得深发展30%的股份后，“发起要约收购”将成为平安的下一步行动。从平安收购深圳市商业银行的路径看来，其步骤为“先控股收购，再吸引合并，最后统一更名为‘平安银行’”，平安对于深发展的收购合并，很可能同样使用这一“流程”。

　　记者了解到，监管机构通常要求整合在收购后三年内完成。如果平安在明年完成收购，那么2013年前平安就需完成深发展的整合。平安整合深圳市商业银行，前后时间也恰恰控制在三年内(2006年7月收购，2007年6月深圳市商业银行吸引合并平安银行为“深圳平安银行”，今年2月更名为“平安银行” )。

　　整合更名为“平安银行”之后，深发展是否会退市？从平安实行的集团上市以及资本市场整体上市的流行趋势来看，深发展有可能退市。对于深发展的股东们来说，要约收购将是兑现收益的好时机。

　　市场：将左右收购

　　除了监管层审批之外，平安收购深发展的另一重要因素是证券市场。

　　深发展向平安定向增发的价格是每股18.26元，目前股价在22元上下盘整，这对于平安仍是“安全区间”，在安全的价格区间完成，将能避免夜长梦多。一旦证券市场大幅波动，造成深发展的股价发生大的变化，不确定性将会增加。早先宝钢集团拟以每股35.15元参与深发展增发，但后来因为金融危机整体证券市场深度下跌，深发展股价跌去近半，而增发最终未能获得通过。

　　所以对于平安来说，深发展的股价大幅攀升或深度走低都是其最不愿看到的，那样将对增发获批不利，对接手新桥也或多或少会有影响。

　　不过，目前在上证指数3000点左右IPO开闸，说明政府亦认为此点位为安全区域。“此点位来做增发融资，是比较合适的。”东方证券金融业分析师王小罡对记者表示。

　　由于深发展向平安定向增发获得股东大会通过，以及平安今年自身业绩的向好，平安A股的股价也开始飙升。6月30日，平安A股股价涨幅一度超过5%；7月1日，盘中最高涨幅超过7%至53.10元(相比平安H股当天52.45元的价格已出现溢价)。平安A股大涨将倒逼H股涨价趋势，一旦H股大涨，新桥将选择换股方式，这对平安是否需要动用真金白银至关重要。

　　安信证券保险业分析师杨建海已将平安的目标价调至61元的高位，他的理由是：中国平安的ROA水平可以达到1.5%附近的水平，将2009年每股盈利预测从1.07元上调至1.45元,上调公司目标价至61元(对应25倍新业务价值倍数)。记者肖君秀