货币推手助涨股市楼市

　　较之实体经济的低迷，股市和楼市出现的积极变化，则被解读为中国经济回暖的重要信号。

　　今年前7个月，上证综合指数上涨了85%，突破3000点，成为全球涨幅最大的股市之一。刚从寒冬中熬过来的房地产开发商稍微松了口气，一度低迷的商品房成交量也在今年三、四月间出现“小阳春”，6月，在北京、上海等地又开始出现新“地王”。

　　不过，标志着股市和楼市真正回暖的一些指标，表现则不如人意。

　　在这一轮股市上涨中，格力空调、上海宝钢等一些制造类股票涨幅微小。领涨的大都是金融股和地产股等大盘股。截至2009年4月8日，上市公司年报披露过半，有889家上市公司发布2008年报，整体业绩下滑大局已定。

　　房地产新建项目的开工量持续下滑，则表明当下的商品房销量回升，其实是开发商在消化去年滞销的存量房。向来精明的外商投资者也不看好中国房地产市场。一季度QFII大幅减仓房地产个股，房地产股票减持数目在所有行业中排名第一。

　　种种迹象表明，银行资金在推动股市和楼市回暖中作用巨大。全国人大常委会副委员长成思危出席今年6月的一次金融论坛时说，银行贷款有相当一部分进入了股市和楼市，但他没有明确具体的资金数额。

　　宽松的货币政策原本服务于一项政府目标——2009年经济增长8%。

　　自去年爆发全球性金融危机之后，一场庞大的“中国式救援”活动就拉开大幕。在积极的财政政策主导之下，政府推出了4万亿经济刺激计划，国企和地方政府被普遍认为是最大受益者，由此导致地方投资出现井喷。宽松的货币政策则更加配合了这一计划的落实。

　　英国《金融时报》中文网评论员吴铮认为，向市场注入流动性的速度超过GDP增长的潜力，资金就会流向投机，制造资产价格泡沫，而非刺激实体经济。

　　中国人民银行6月底发布的《中国金融稳定报告2009》也在提示风险：为应对金融危机，包括中国在内的一些国家所采取的大规模注资和经济刺激计划，导致货币天量增发和财政赤字大幅上升，从中长期看，有可能转化为通货膨胀的压力。