如此之高的发行价无疑将为整个股市埋下隐患，按照中国建筑当前的盈利水平很难为其股价上涨提供坚实基础。而一旦上市后该股进入下行空间，势必套牢大量资金。这对于刚刚回暖的A股将是沉重打击。

　　于是，在中国建筑公布4.18元的最高发行价后，市场质疑声不断。连证监会也罕见地出手干预，要求中国建筑就高市盈率发行作出解释。

　　对此中国建筑董事长孙文杰表示：发行价合理偏低，公司拥有两大核心资源，一是储备的廉价土地，二是建筑业的利润增长。随着2009年公司各项业务环境的回暖，投资者普遍看好公司的成长性，才给出这一价格。

　　不过也有投资分析师认为中国建筑定价是遵循市场的表现：“追随的资金如此之多，不发高价对不起自己。”

　　投资者收益何在？

　　中国建筑依靠高发行价获得巨额融资，那么谁又来保证股民的投资回报呢？

　　对此，孙文杰表示，在不影响业务发展资金需求的前提下会充分、合理地考虑股东分红，公司拟按照20%~30%的分红派息率进行利润分配。

　　但相比于高股价，这样额度的分红也许会显得微不足道。

　　此前中石油每年拿出净利润的45%向投资者分红，2008年每股分红0.15元。但对于40元以上套牢的投资者来说，其回报率低于同期银行一年期存款利率，需要100年才能收回投资成本。

　　7月23日，中国建筑也在其特别公告中提醒：“本次发行有可能出现发行价格偏高导致上市后即跌破发行价的风险，投资者应当避免盲目炒作。” 但在资金热捧的背景下，这样一段空泛的文字多少有些欲擒故纵的味道。

　　尽管，自2005年以来，中国建筑房建部分利润年均增长15.6%。今年从上半年营业收入增长16.9%，全年利润趋势向好。

　　但业内人士也表示，中国建筑这样的垄断企业会不断拓展重点工程，需要大量资金用于基础项目投资和补充流动资金。“所以这些公司大多数是吸金机器，他们回馈投资者的红利与发展所需资金相比，不过是沧海一粟。” (记者 朱艺)