牛市是新基金发行的绝佳时刻，目前在售的新基金达十余只，每周新增基民开户数较2008年11月最低迷时增加5倍有余。市场的火热使得近期发行的新基金成了基民的抢手货，但究竟是申购新基金还是老基金，一直是摆在投资者面前的一个疑难问题。

　　《投资者报》数据研究部统计数据显示，新基金在净值赛跑中并无突出优势，即使在牛市中申购新基金，后续行情中净值上涨领先几率和市场平均值也基本相同，跑赢、跑输老基金的几率基本相同，甚至，在混合型基金阵营中，新基金普遍跑输老基金。这意味着，投资者没有必要盲目申购新基金，憧憬新基金可能带来的“超常收益”。

　　股基趋同 混基垫后

　　在多数投资者的概念中，本轮行情始于2008年11月，那段时间前后成立的新基金正好赶上建仓期，若能在基金合同允许下满仓股票，就能赚满这轮行情的利润，但《投资者报》数据研究部发现，实际情况并非如此。

　　诞生于本轮行情反弹之初的次新基金，并没有迅速将全部资金投入股市，充分享受股市上涨带来的净值增长。

　　作为短期指标的最近三个月(2009年4月27日至7月27日)净值增长率排行榜中，全部可比的开放式股票型基金有197只，其中2008年11月至2009年4月期间(这正是行情上涨中间阶段发行)成立的有22只、占比11%。

　　我们在用涨幅前20名中新基金所占比例大小来衡量新基金成为牛基几率时注意到，其中只有两只新基金，占新基金总数的9%；另外18只是老基金，占老基金总数的10%。这意味着，冲进涨幅前20名的队列中，新老基金比例接近。

　　净值涨幅前40名基金中有5只新基、35只老基，新老基金占各自整体比例分别是23%、21%，又是基本接近。排名100名之后，新基数量是9只，占比新基整体41%，处在这个队列中老基金占其整体是38%。新老基金在垫底数据上也几乎是平均分配。

　　不过，这只是股票型基金中统计出的特征，混合型基金队列里，新基金充当了垫底者。

　　2008年11月至2009年4月期间成立的11只混合型基金中，在按Wind资讯分类中的134只混合型基金最近3个月净值增长排名中，涨幅前30名中没有新基，涨幅最高的新基排名第35。倒数前20名(占总数15%)中，有5只新基金，占新基金总数的45%，接近半数。

　　同期成立表现区别巨大

　　诞生于同一时段的新基金是否涨幅相同？

　　事实是，由于操作风格、管理人员的选股、选时能力不同，净值增长率也有近十多个百分点的差距。

　　大成策略回报在股票型新基金中表现最好。这只基金诞生于2008年11月26日，同月成立的新基金还有建信核心精选、富国天鼎中证红利、易方达科翔，与大成策略回报近3个月48%的净值增长率不同，另外3只净值增长率依次是36%、38%、30%，相差接近16个百分点。

　　2009年成立的新基金也继续着各自分化的走势。同样在4月份成立，银河行业优选在可比的197只基金中倒数第四，近3个月净值增长率18%，而泰信蓝筹精选净值增长23%、融通内需驱动增长28%、海富通领先成长增长30%。

　　兴业有机增长在混合型基金中近3个月净值增长排名处在最后，这只基金于2009年3月25日正式成立，净值增长只有7%，与同期成立的民生加银品牌蓝筹相差13个百分点。兴业有机增长最近公布的二季度报告显示，其股票仓位只有19.53%，民生加银品牌蓝筹却达到63%。