投资者最容易健忘

　　主持人：李总，聊聊大盘？

　　李彦炜：以前总觉得聊大盘不应该是专业人士干的活，现在才发现聊大盘才算个专业人士。这个市场有时候就是这么搞笑。

　　主持人：黑色幽默啊。那换种问法。您觉得大盘为什么会突然来这么一手？真是涨高了吗，或者只是大牛市的最后一次清洗筹码？

　　李彦炜：把这次调整说成是突然袭击有点牵强。这次从7月初开始，银监会连续出了几个贷款管理的文件，二套房贷、固定资产贷款管理、流动资金贷款管理、个人信贷管理，看上去只是行业规定，但是就突然造成了资金的紧张，从7月初开始，货币市场拆借利率陡然上升，3个月shibor升了近50基点，脆弱的资金形式是支撑不了过分乐观的行情的。如果硬说是突然，只能说市场情绪乐观到忘记为什么会上涨。

　　主持人：有人说，下跌是因为存在我们还没有看到的利空或者将要发生的利空。你怎么看？

　　李彦炜：这种逻辑其实是混乱的。现在来说比较重要的就是新增贷款的数据，如果8月能恢复到6月的水平，那基本上这里就是一次良好的建仓机会；如果不能，那恐怕也不必过分奢谈什么经济好转之类的话题。其实钱不够，不仅资产价格支撑不了，商品价格也没法支撑，血液不足，哪里会有强健的肢体？

　　主持人：有统计说，国庆节前新基金可入市资金有望超过600亿元。现在业内不少人都在说“十一行情”，您觉得靠谱吗？

　　李彦炜：如果非要说十一行情，那么我们就要分析十一行情的驱动因素会是什么，流动性没改变，行情不会等到十一再发动，流动性有改变，十一想发动行情还是依靠货币当局的政策，而不是什么新基金入市资金。当然，十一这个时间的行情预期，其主要驱动因素就是盈利因素，预期企业盈利的上升出现端倪，在3季报得到一定程度的证实，才会有盈利因素推动的“十一行情”。