私募人士于海洋对此解释说，尽管基金发行进入高峰期，基金一对多产品也在不断募集发行，但基金在上涨过程中的减仓行为表明，即使新基金大量发行也无法完全缓解老基金高仓位的风险，于是大部分基金开始放弃较为激进的仓位配置策略。这意味着，基金将对重仓配置的银行、地产、石化、钢铁等周期性行业实施减仓操作，而此举无疑将压制指数进一步反弹空间。

　　国庆节后恐怕重现奥运会后行情

　　从A股历年走势来看，长假后既有大涨也有大跌，似乎大跌次数还多于大涨次数，这是因为我们的管理层习惯于节前维稳。再从A股历史来看，投资者担心节日期间出利好的次数并不多，因此节后突然上涨的可能性也是微乎其微。

　　近日，有消息说证监会批量发行新基金，火线调动的近千亿元资金，将在国庆节前入市维稳；基金公司专户理财“一对多”业务，也有望给节前市场带来200亿元资金。但理性上讲，对于节后投资者不要寄予太大希望。有史可鉴，大家去年期盼的“奥运行情”非但没有出现，反而在奥运会后创下了1664点的新低。不少市场人士也均担忧，国庆节后行情会重现2008年的奥运会后行情。

　　国庆节后国际板上市消息或出

　　虽然证监会对新股发行和再融资节奏有所微调，但投资者需要明白，这并不是暂停，也许只是短时的维稳策略而已。节后，作为资本市场最基本的融资功能，新股和再融资的审核工作必将继续。

　　创业板推出日渐临近，市场资金面又将经历考验。与此同时，另一个重磅炸弹，有消息称，如果股市平稳，备受关注的国际板上市规则讨论稿将有可能在“十一”后公布。据了解，目前，国际板的推出确已经提上管理部门的日程，而且已经成为了创业板推出之后的下一项重点工作。

　　业绩面技术面难形成反转支撑

　　从目前已发布的三季报预告看，虽然较今年半年报有所好转，但报忧的上市公司家数仍然相对要少。同时，从市场认可度来看，三季报行情向来没有半年报炒作的热度。

　　从技术上讲，9月以来收获的七连阳只是短线反弹，从性质看不是反转。因为，这个反弹是在短线严重超跌以及一系列政策维稳的情况下产生的。如周末外管局提高了单一QFII的投资额度从8亿美元到10亿美元，但实际上外管局对于目前QFII规定的300亿美元的总规模并没有变，也就是说原来可能是40家QFII，现在变成30家，何况在现有300亿美元的QFII规模当中，还有一半左右的额度闲置着，因此这个消息对市场的实质性利好比较有限。同样，对于目前开闸的基金公司“一对多”专户理财，虽然受到投资者的追捧，但从首单近4亿元规模以及总体规模约数百亿元的情况看，和目前沪深两市每天2000亿元的成交量以及8万亿元的流通市值相比，所占的比例和能够起到的作用仍然较为有限。

　　操作策略

　　机会板块：银行、地产、主题投资

　　就国庆节前的操作策略及长假期间的持股品种，分析人士看好三类板块的投资机会。一是具有稳定增长的行业，虽然没有太多超预期的业绩想象空间，但在经济增长情景未明朗之前，这些行业多数被机构超配，举例来说，如生物医药、食品饮料、商业贸易、电力设备等行业；二是盈利刚从底部复苏的板块，特别是与出口相关的行业，由于欧美经济复苏预期较为强烈，下半年出口形势将日趋好转，因此，与出口复苏的相关行业盈利修复会加快；三是主题投资类股票，军工、商业等预计在节前炒作，但创投概念、节能环保概念等主题，预计节后会受到短线游资青睐。

　　操作策略

　　-空仓。这是最洒脱的操作策略，可以提前放松自己。既然坚决看空，空仓观望就是最好的策略。还持有股票的人，逢高就是减磅的机会，等待大跌之后才进来接血。

　　-半仓或小半仓。为了避免意料之外的事情发生，不错过行情，也可以轻仓过节，如此进退自如，攻守兼备。当然，选择持有的品种一定要着眼中线，选择价值低估的、成长性良好的品种持有，如资源类股票、消费类股票、电力股或者资产注入预期强的股票等。

　　-买短期理财产品、货币基金等。( 王丹)