期货制度保证公司业绩

　　和同类公司2008年受累金融危机的影响相比，探路者不仅没受什么影响还取得了好成绩。对此有业内人士表示，“有点逆势上扬之势”。

　　公司财务总监张成解释，这可能与公司的经营模式有关系，期货制度保证了公司的业绩。

　　从2007年开始，探路者订货执行了期货制度，代理商要提前半年订货，根据订单来安排生产，“下了订单之后产品的采购量以及供货价格已经确定了，去年2月份的时候公司就已经对2008年全年的销售有了比较好的控制，在9月份金融危机爆发之后，因为终端业绩有一定下滑，对业绩产生了一定的影响，但是表现在报表上，我们的销售业绩并没有影响很大。”张成还介绍，2009年上半年实现销售收入同比增长38%。

　　探路者此次在创业板发行1700万股，占发行后总股本的比例为25.38%，募集资金用于营销网络建设项目和信息系统建设项目。

　　保荐人东兴证券出具的《投资价值分析报告》显示，参考美邦服饰(002269，收盘价20.20元)、星期六(002291，收盘价22.71元)等上市公司的估值水平，对应公司上市合理价值应该在19.82~25.49元。

　　神州泰岳 或成创业板首只百元股

　　“由于安排比较紧凑，晚上8点我们还要赶到北京，今天的路演争取在17点前结束”。昨日下午15点40分左右，在深圳马可孛罗好日子酒店二层的神州泰岳路演现场，来自中信证券的保荐人代表樊丽莉，首先向来自各机构代表作出了如上表述。

　　董事长：保持30%复合增长率

　　据记者统计，现场共有3排座椅，每排约21个位置，其中大部分都被坐满，来到现场的各机构代表约有50人左右，相比其他一些主板、中小板公司的同种推介会，规模上略小。

　　一个有意思的细节是，不论是主板还是中小板公司的类似推介会，到场每位嘉宾都会得到很多资料，包括数百页的招股说明书，制作精良的形象宣传册等等，但神州泰岳此次只提供了一份17页的研究报告，有些机构代表也感到有些奇怪。

　　首先发言的是公司董事长王宁，他对神州泰岳的业务进行了介绍，其中重点介绍了公司的飞信业务。他在现场向机构代表“胸有成竹”地表示，未来公司将保持30%复合增长率，“内部估计比这还乐观，增长30%还是比较保守的”。他还强调，公司的理念是“要种地，而不是打猎”、“要长跑，而不是短跑”。

　　各路机构代表最关心话题还是在公司收入占比较高的飞信业务上，是否具备排他性，比如电信、联通是不是有类似的业务。王宁对此表示：“公司在飞信业务IM综合类产品上与中移动签订了排他性条款，我们不能在其他运营商做类似飞信的业务”。