房地产：成交萎缩的忧虑仍存

　　从通胀预期的角度看，房地产无疑是最值得关注的行业之一。当然，这也绝不意味着可以脱离行业运行的基本情况而盲目投资。

　　今年前8个月，全国商品房销售面积累计同比增长42.9%，销售金额同比增长69.9%，价格涨幅达到29.5%.然而区域市场数据已经开始出现分化，以北京、上海、深圳三大一线城市为代表的区域市场近期出现了不同程度的成交萎缩。国海证券认为商品房成交量高峰已过，二三线城市目前相对平稳，但可能滞后于一线城市，随后也将出现萎缩。

　　当前房地产行业正处于政策的真空期，国海认为下一阶段决定市场变动的主要因素将回归到供求关系的变动。

　　需求方面，由于价格上涨以及银行贷款控制伤害了购买力，使得成交量受到抑制；供给方面，由于当前企业资金状况较好，偿债压力明显缓解。因此，即使成交量出现一定的萎缩，如果企业不进行过快的开发投入，短时间内也很难出现债务和资金压力，造成大幅降价的可能。

　　上海证券也指出，房地产板块的估值已在合理水平。而市场风险因素主要来自商品房成交量萎缩对市场信心和未来预期的负面影响。对于该行业，国海证券和上海证券都倾向于中性，选股的思路有两个方向，一是规避商品房成交量萎缩的负面影响，二是在流动性充足前提下优选业绩确定性高而股价超跌的品种。（ 本报记者 王晶晶 ）