[利空因素] 负面绯闻突发难料

　　所谓“成也绯闻，败也绯闻”，除了华谊主动包装策划的新闻外，还有多少是不经意间被“狗仔队”爆出来的？试想一下，黄维德的“牵手门”如果发生在现在，如果王家两兄弟突然被爆出不和，如果马云振臂一呼要求艺人们要常为阿里巴巴走穴，如果哪天黄晓明也来个艳照门……估计股票又得发生昨天的一幕了。

　　【噱头三：影视发行】

　　“华谊还不具备打造‘中国迪士尼’的能力”

　　最近，一部《风声》让华谊赚了个盆满钵满，在财务数据上有了一个好看的成绩，但在郎咸平看来，《风声》的成功并不代表华谊的成功，它更像经济危机下的特殊产物：“经济兴盛的时候，要找到投资不难；但在经济危机下，投资人投资会特别谨慎，只有最佳的方案、最棒的剧本才能拉到投资，这迫使制片方不得不穷尽心血去构思好的作品。如同美国1929年经济危机时期，哥伦比亚、时代华纳都异军突起，推出一系列伟大的电影一样，《风声》的成功具备一定的时代特征。”而对于王氏兄弟宣称的“要将华谊打造成‘中国的迪士尼’”的说法，郎咸平更是大浇冷水：“要打造迪士尼，根本不可能实现！要组建电影王国，你至少得有斯皮尔·伯格这样的导演吧？你至少需要完善的产业链吧？华谊现在还不具备！”

　　[利多因素] 仔细分析影视作品

　　目前，影视产业是华谊兄弟的主营业务。在电影、电视剧以及艺人经纪三大战场中，华谊在2008年的总收入是40737.60万元，电影占56.40%，电视剧占26.41%，艺人经纪仅占17.19%。王中军说过，目前华谊的“票房保障”冯小刚与公司还有7部片约，而且公司也正在培养其他新导演。接下来，《风声》续集、《唐山大地震》、《狄仁杰》会相继上马。在未来两年中，上市筹集的资金将补充影视剧业务营运资金，每年6部片。而在电视剧方面，华谊兄弟旗下签约张纪中、吴毅、李波等9个电视剧制片人工作室，各工作室自主经营，自负盈亏，总产量300部集左右，在民营机构中仅次于海润，排名第二。因此，在每一部影视作品出台之前，股民们可得好好留意它的演员阵容、投资大小、主创班底，这跟股票走势休戚相关。

　　[利空因素] 影视收益不可预测

　　截至目前，华谊2009年的财务数据并不好看。来不及等冯小刚的票房支持，其核心业务“电影制作”出现滑铁卢，甚至投入极大期待值的《拉贝日记》、《追影》也惨败。王氏兄弟非常清楚，如果某部投入巨大成本的电影票房惨败，就必然对公司的盈利造成不可弥补的损失，也将侵害股民的利益。另外，电影从摄制到上映到票房分红，回款的时间较长，也容易造成公司的资金链紧张。而电视剧市场近年也不容乐观，几年下来一直处于整体供大于求的局面，在全国近14000集左右的电视剧产量中，最终只有一半左右的电视剧进入市场渠道流通，在这些被交易的电视剧中，也只有不足一半的剧集可以盈利。(章琰 )