2009年1月，韩刚再次担任基金经理，所不同的是，这次是管理的是一只股票型基金——长城久富基金。

　　四年前低仓位、管理业绩差的伤痛让韩刚风格大变，担任长城久富基金经理后，他开始快速加仓。2008年底，该基金保持着合约规定的60%的低仓位，2009年一季度，韩刚迅速加仓至80%，此后管理的二季度、三季度均维持在80%以上的仓位。

　　虽然这次仓位管理策略是正确的，但其业绩没有因此大放光芒。在其担任基金经理期间，长城久富累计增长率49%，在178只同类基金中排83位，和沪深300指数增幅比较，低16个百分点。

　　从韩刚这三个季度布局的十大重仓股而言，应该是基本把握了2009年的投资方向，但从其业绩与沪深300增幅差距来看，背后一定存在隐藏的故事。

　　其前十大重仓股中，金融股位居首位，从一季度只持有招商银行、浦发银行和中信证券，到二季度增加兴业银行，三季度继续再增加民生银行和建设银行，十大重仓股中有6只是金融类股票。虽然金融板块今年以来整体增幅不低，但毕竟只占基金总资产的38%，对基金业绩贡献有限。

　　还有62%的投资会对基金业绩产生重大影响，韩刚下手的地方也一定会在这62%的资产投资中，这也就是投资者看到——虽然韩刚选择的重仓股没有太大失误，但业绩不尽入人意的原因所在。

　　非股票基金经理也可筑“老鼠仓”

　　谈起基金经理的”老鼠仓”，一般是和股票型基金经理联系在一起，这次刘海打破了人们的这个习惯思路。

　　刘海是位年轻的基金经理，在2006年开始管理长城货币基金，2008年8月新增管理长城稳健增利基金；今年7月，还曾代理杨建华管理长城久泰300指数基金一个月，该指数基金收益率下滑了11%。

　　刘海重点管理的两只非权益类基金，其中长城货币基金不能投资股票市场，长城稳健增利基金规定“部分基金资产可适度参与二级市场权益类金融工具投资”。

　　从长城稳健增利参与权益类投资的程度来看，比例不高。担任该基金的基金经理以来，刘海在2009年市场行情非常火热的情况下，股票投资比例才占基金总资产的14%，而在其他的几个季度里，这一比例非常低，比如，在2008年四季度、今年一季度和三季度，股票比例分别为0.05%、7%和0.03%。

　　其中今年三季度持有的0.03%可以说和刘海没有关系，因为刘海9月22日离职，而三季度末持有的是两只创业板股票神州泰岳和南风股份，分别中签500股，这两只股票的发行日期是9月25日，刘海此时已经离职。

　　从二季度持有的重仓股看，也没有太多“老鼠仓”价值，因为十大重仓股基本上全是流通市值大的股票，如中国太保、中国人寿、中国平安、中信证券、中国联通等股票。这种重仓股表现，与前面两位“老鼠仓”主角的状况，基本雷同。(刘宗源）