造钱神话与疯狂溢价

　　10余年的发展历程，中国基金业虽羽翼未丰，但扩展速度却异常惊人。不论市场如何波动，基金公司或许都是市场中最大的赢家。

　　“钱”景极具诱惑力的基金业，各路资本对其虎视眈眈。的确，这一行业从来不曾缺少的就是造钱神话。

　　2007年，在赚钱效应下，普通老百姓沉睡多年的理财需求被激发，疯狂的牛市一举将基金业资产总规模“推向”3万亿之上的高峰。虽然在接下来的大熊市中，基金业资产总规模缩水不少，但基金公司依然能够“坐享”大笔管理费。

　　据WIND数据统计，2008年我国基金管理公司的基金管理费收入总额为182亿元，投资收益达到545.5%。

　　而这并非特例。经济萧条和白热化情况下产生的股权定价，往往完全不一样，2007年多起基金公司股权转让的疯狂溢价，或许还会继续重演。

　　在如火如荼的股权交易背后，基金公司股权日益升值。从近期中远集团转让在工银瑞信基金的股权可以看出，2005年5月成立之初为20%的股权所支付的成本约为4000万元，而中远集团获得的转让价格为2.582亿元，4年半在此笔投资上的收益就达到2.307亿，较2007年增长了9.77%；虽然2009资产管理规模较2008年上半年大幅缩水，但今年上半年我国60家基金公司依然取得了126亿的管理费。

　　在普通老百姓看来，基金业是一个“旱涝保收”的行业。即便在2008的大熊市中，多数基金公司从业人员的薪水也令人“望尘莫及”。

　　而在第三方基金分析师的眼中看来，基金公司的注册资本只有一到两亿，而管理的资产规模则达数百亿、上千亿，甚至几千亿元。即使按百分之一点几收取管理费，其数额也足以惊人。更何况基金公司主要业务为市场与投研两块，多数公司不过百人。其资产管理规模却可能过千亿，随之带来的季度净利润就过亿元。如此之高的利润率，对于很多传统行业而言，都是不可想像的事情。

　　自然，资本的逐利性使得无论是券商、银行，还是信托、保险，以及大大小小的国企、民企、上市公司等都意欲挺进中国基金业，以求能够从中国证券市场分得一杯羹。

　　不过，有业内人士提出，基金公司股权频繁的转让背后隐藏着各种纷繁复杂的权利、利益的盘算，证券市场的波动性也注定了很多受让方是以再次转让、短期内博得巨额利润为目的。( 吴晓婧)