高薪背后的考核难题

　　多家券商负责人告诉《中国经济周刊》，目前，保荐代表人的收入由年薪、签字费和转会费三部分组成。其中年薪在100万至150万之间，高者甚至接近200万；签字费是指在每一个保荐项目上署名的费用，一般是70万至80万；转会费是保荐代表人在“跳槽”到另一家保荐机构时，下家支付给他们的费用，通常都高达200万。

　　按照相关证券法律，目前，一家公司要在国内上市或者增发股票等，必须要请“两个人”：一个是专业机构进行推荐，这个专业机构通常由符合条件的证券公司担任，他们便是股民经常看到的承销商即“保荐人”；而主要负责此项工作并在保荐报告上签字的自然人，则是被证券公司奉为宝贝的“保荐代表人”。

　　由于证券发行上市保荐制度要求每一个上市项目都必须有“两个人”签字，缺一不可，在这种情况下，签字费也就随之产生。而转会费如此之高，则是因为成为一家保荐机构必须具备4个以上的保荐代表人，同时每一个保荐代表人一年只能签一个保荐项目，因此保荐机构要做更多的投行项目，只能储备更多的保荐代表人。

　　据中国证监会的数据显示，截至今年7月29日，注册保荐代表人为1192人，保荐机构即保荐人有68家。

　　一家大型券商分管投行的副总裁告诉向《中国经济周刊》介绍，在通过考试的人当中，存在实际操作能力很差但很能“考”的人，而一些项目承揽能力很高的老资格却由于通不过考试，已纷纷离开公司。

　　“先不说给所在的券商带来多少影响，试问，一个只会考试的人，即便他成为保荐代表人，一旦保荐失职，将不符合条件的公司推向证券市场，对投资者的损害就成为无法挽回的事。”上述副总裁称。

　　深交所披露的2008年度中小板保荐工作评价结果中显示：50家被考评的保荐机构中有7家保荐机构工作质量较差，406名被考评的保荐代表人中有3名不称职。

　　上述券商副总裁认为，保荐代表人在公司上市前的把关、上市后的督导早已流于形式。因为目前国内保荐代表人的跳槽过于频繁，上一家公司还没有过督导期，保荐代表人早就去了另一家公司带项目了。“这样的保荐，根本无法保证保荐代表人对所带项目有深入的了解，就更谈不上监督和帮助企业了。”他表示，即使出了问题，上市公司也不会和保荐代表人联系，因为保荐代表人没有对他们的处罚权，“根本上还是制度问题”。

　　对于保荐代表人的未来发展，中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示：“制度设计的初衷还是好的。目前最紧要的是如何解决暴露出来的问题。”他认为，限制保荐代表人的薪酬水平，提高保荐代表人的考试通过率，甚至废除保荐代表人考试的制度，放开对保荐代表人签字家数的限制等，均是值得探讨的方式。(记者 刘永刚)