记者：您认为明年的股市还会和今年一样强吗？

　　安东尼·波顿：我一直认为，牛市的第一阶段会是最强劲的。所以，我认为，明年的行情可能不会有今年这么火爆，但依然会是上涨的一年。

　　下一投资重点：增长型股票

　　记者：您最近提出了一个观点，就是要准备好在低增长的环境下做投资，这一观点的核心是什么？

　　安东尼·波顿：我想上面说的其实已经涵盖了这一观点。在经济转入低增长阶段后，股票仍会较其他资产类别有更好的表现，我并不认为牛市就此结束。但是股票的领涨板块会从周期性股票转为增长性股票，从发达市场转向新兴市场。

　　记者：现阶段您最看好哪些市场？

　　安东尼·波顿：我并没有某一个最偏爱的市场。总体来说，如果我们经过了复苏的第一阶段，随着经济复苏速度的放慢，我认为，发达经济体的增长会较以往有所放缓；相应地，新兴经济体会显得更有吸引力，特别是中国。

　　记者：那么现在我们处在哪一阶段呢？这样的阶段能持续多久呢？

　　安东尼·波顿：就眼下而言，我认为我们还处在复苏的最强劲阶段。我想到明年上半年，复苏最强的部分可能会结束，但我并不认为世界会重新回到衰退，只是在西方国家，经济增长会重新回到比较缓慢的状况。

　　记者：那么是否可以认为，在经济结束强劲复苏前，股市都能继续有好的表现？

　　安东尼·波顿：我要澄清的一点是，上面谈的主要是经济，而不是股市。通常来说，股市都会提前对经济增长作出预期。我并不认为，目前的复苏在明年上半年结束前会终止，但是股市中领涨板块的更替可能在这之前就会完成。股市的领涨板块将从周期性的股票转为增长性的股票。

　　从区域上看，我认为会有资金从发达市场流向新兴市场，包括中国。

　　记者：哪些股票可以被视为周期性的股票？哪些又可以被称为增长性的呢？

　　安东尼·波顿：周期性的股票通常包括那些对经济活动异常敏感的股票和行业，比如消费类股、工业类股或是商品类股；增长性的股票则往往是那些耐用消费品行业、科技或是医疗保健行业。