解说：投资瞄向股市、楼市，央行连续七周实现资金净回笼，千亿资金低位离场，去向何处，市场瞩目，《今日观察》正在评论。

　　主持人：欢迎各位继续关注，今天沪指的收盘点数是在3096点，那么我们现在继续来关注不断下挫的这个股市，A股股市，现在我看到有一些朋友给我们发来了一些漫画，我们请两位评论员给我们解读一下。

　　张鸿：股市没有来由的大跌，一定会挫伤股民的信心，我觉得它主要挫伤的是投资的信心，可能他更多的时候，他会把投资变成投机，他觉得这个市场总是这样的暴涨暴跌。

　　主持人：好，再来看另外一幅，3000点。

　　马光远：看到我们这个实体经济今年保8已成定局，看来不成问题，但仍然跑不过虚拟经济，跑不过股市，所以还是股市跑得还更快一点。

　　主持人：很多都说，股市的走向和宏观政策的走向是有着必然的联系的，现在我们就来梳理一下宏观政策的走向。

　　解说：中国股市呈现经济晴雨表作用，它的动向也引发对宏观经济形势的分析。

　　昨天，中国人民银行发行460亿元三月期央票，并展开300亿元91天期正回购操作。这是央行10月份以来连续第七周实现资金净回笼，两个月回收流动性资金6650亿元。而从5月份到9月份，央行公开市场操作，均以净投放为主，近期资金净回笼体现出央行货币政策微调的思路。

　　去年4季度以后，为应对国际金融危机，我国实施了适度宽松的货币政策，在政策推动下，今年以来，全国银行新增贷款接近9万亿元，同比增长超过5万亿元，创出历史天量。不过，也有相当数量的资金为能进入到实体经济中去，而是以投资资金的角色拉高了股市，特别是楼市价格。令资产价格有泡沫膨胀之余，并加剧了社会通胀预期。

　　经济学家樊纲最近连续提醒：虽然通货膨胀短期还不会来，但财产泡沫风险、资产泡沫风险确实是值得警惕的一件事情。

　　国际方面，由于美联储奉行接近零利率的，低利率和弱势美元政策，全国流动性日益充沛，为应对未来可能产生的通胀压力，一些国家纷纷通过提高利率的方式退出经济刺激计划，大量游资急于寻找新的利润增长点，从美元资产中抽离出来，新兴市场国家面临热钱压进之忧。

　　中共中央政治局今天召开会议，分析研究明年经济工作，中共中央总书记胡锦涛主持会议。

　　会议提出，明年要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点，落实和丰富完善应对国际金融危机冲击的一揽子计划。